报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 液化气仍围绕地缘局势波动 ，虽霍尔木兹海峡受阻 ，但随着美伊和谈预期升温 ，PG走势随原油回落 ；基本面来看 ，国产气供应端收紧 ，中东货源短缺叠加巴拿马运河滞船 ，需求端负反馈显现 [8] 各部分总结 原油天然气市场 - 美国和伊朗就结束战争新方案磋商 ，伊朗将在未来两天内通过巴基斯坦回应 ，特朗普称可能在访华前与伊朗达成协议 ，否则将轰炸伊朗 [3] - 中国外长王毅呼吁全面止战 ，重开霍尔木兹海峡 [3] - 美军在阿曼湾对伊朗油轮开火 ，航运公司对派船通过海峡仍谨慎 [3] - 美伊就缓解海上封锁 、逐步重新开放霍尔木兹海峡达成共识 ，被困船只局面预计数小时内取得突破 [3] 现货概况 - 山东地区民用气估价6430元/吨 ，环比持平 ，市场走量顺畅 ，但国际原油跳水使市场观望情绪升温 ，今日主流守稳观望 ；醚后市场主流下跌 ，交投氛围一般 ，预计明日稳中偏弱 [6] - 华东地区民用气主流成交价格6913元/吨 ，较前一工作日持平 ，市场稳定运行 ，主流成交6700 - 7200元/吨 ，外围低价流入增加 ，但区内供应有收窄预期 ，炼厂无压力 ，预计短线稳中偏强 [6] - 华南地区国产气成交均价7105元/吨 ，较昨日涨10元/吨 ；进口气均价7290元/吨 ，较昨日涨20元/吨 ，市场稳中带涨 ，炼厂供应量少 ，码头成本高位且后续计划量少 ，预计短线稳中偏强 [6] - 华北地区民用气基准价6462元/吨 ，较前一工作日持平 ，市场延续稳定态势 ，下游谨慎入市 ，产销氛围一般 [7]