报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月7日塑料开工率下降至79.5%处于偏低水平，PE下游开工率环比回落且较往年偏低，五一假期石化库存先增后降处于近年同期中性水平，成本端原油价格因美伊局势下跌，塑料期货减仓震荡下行，现货多数下跌，建议暂时观望关注下游需求及中东局势进展 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 5月7日新增停车装置致塑料开工率下跌至79.5%左右处于偏低水平 [1][5] - 截至5月1日当周PE下游开工率环比回落0.48个百分点至39.20%，农膜订单回落且较往年偏低 [1][5] - 五一假期石化库存先增11万吨至86万吨，周四降3万吨至83万吨，较去年同期高1.5万吨，累库幅度较往年同期偏低，处于近年同期中性水平 [1][5] - 成本端因特朗普称“自由计划”暂停、美伊接近达成备忘录协议等致原油价格大幅下跌 [1] - 新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年2月已投产，近期无新增产能计划 [1] - 农膜旺季趋弱，地膜生产收尾，华北、华东、华南地区农膜价格下跌 [1] - 塑料化工反内卷有预期，中东局势影响能源化工，伊朗PE进口占中国总进口量约8%、国内产量约3%，中东地区进口占国内产量约20%，产能占全球15%以上、聚烯烃出口约25%，原料短缺使烯烃装置降负，下游有高价抵触情绪但月初有备货需求 [1] - 美伊谈判未敲定，霍尔木兹海峡封锁，关注中东聚乙烯及原料出口情况，建议暂时观望，关注下游需求承接力度及中东局势进展 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2609合约减仓震荡下行，最低价8063元/吨，最高价8350元/吨，收盘于8079元/吨，在60日均线上方，跌幅4.65%，持仓量减少1139手至365319手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -200至 +0元/吨之间，LLDPE报8260 - 9170元/吨，LDPE报11550 - 12110元/吨，HDPE报8700 - 10640元/吨 [4] 基本面跟踪 - 供应端5月7日新增停车装置致塑料开工率下跌至79.5%左右处于偏低水平 [5] - 需求方面截至5月1日当周PE下游开工率环比回落0.48个百分点至39.20%，农膜订单回落且较往年偏低 [5] - 五一假期石化库存先增后降，较去年同期高1.5万吨，处于近年同期中性水平 [5] - 原料端布伦特原油07合约下跌至101美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于1280美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于1310美元/吨 [5]