报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中棉花高位调整但后市偏强运行，白糖走势偏强有望拓展上行空间；各品种表现不一，棉花、白糖、生猪、鸡蛋有上行趋势，豆一、豆粕持续回落 [1] 各品种总结 棉花 - 主力 2609 合约先扬后抑，高位调整但涨势未变，国内新疆棉花种植面积下降，远期供应缩减，近期部分棉区遭遇不利天气，潜在天气风险仍存，下游需求偏强，期价调整空间有限 [2] - 期价在均线系统上运行，各均线多头排列，技术强势持续，策略上多单持有，支撑 16500 - 16550 [2] 白糖 - 主力 2609 合约先跌后涨，报收长阳，强势延续；巴西中南部地区制糖比大幅下降，厄尔尼诺现象或使亚洲主产国甘蔗产量受损，国内主产区收窄，消费旺季临近，制糖成本有支撑 [3] - 技术上收复均线系统，MACD 金叉后红柱放大，技术偏强，策略上逢低轻仓多单 [3] 生猪 - 各合约近强远弱，近月主力 2607 合约窄幅波动，远期 2611 合约高位调整；五月猪企出栏计划环比减少，但二育和散户大体重猪出栏增加，需求承接不足，部分养殖主体补栏有支撑 [5] - 主力 2607 合约期价在 10 天均线之上运行，高位波动，策略上多单持有 [5] 豆一 - 主力 2607 合约继续下跌，受黑龙江省储拍卖传言影响，市场心态受冲击，下游需求淡季，期价承压 [8] - 合约跌破 40 日均线，技术转弱，策略上轻仓试空，设好止损 [8] 豆粕 - 主力 2609 合约持续下跌，国内二季度大豆进口量明显增长，油厂原料充足，开机率回升，豆粕产出增加，库存或回升，下游养殖端亏损采购力度一般 [9] - 期价持续回落，回到此前交易区间内 [10] 鸡蛋 - 主力 2607 合约强势上行，节后下游补货，鸡蛋走货平稳，生产及流通环节库存不高，养殖端老鸡淘汰增加，产能去化，关注需求变化 [13] - 合约在均线系统上扩涨，MACD 红柱放大，技术偏强，策略上短多参与 [13]