公司研究 三未信安（688489）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 营收保持增长，抗量子密码领域持续突破 目标价：47.1 元 事项： ❖ 近期，公司发布 2025 年年报及 2026 年一季度报告：2025 年，实现营业收 入 5.54 亿元，同比增长 17.07%；归母净利润亏损 0.44 亿元，上年同期盈利 0.42 亿元；扣非净利润亏损 0.60 亿元，上年同期盈利 0.16 亿元。2026 年一 季度实现营业收入 0.72 亿元，同比增长 10.11%；归母净利润亏损 0.23 亿元 ，上年同期亏损 0.34 亿元；扣非净利润亏损 0.25 亿元，上年同期亏损 0.36 亿元。 评论： ❖ 风险提示：行业竞争加剧；政策推动不及预期；产品应用不及预期。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 554 | 679 | 817 | 968 | | 同比增速(%) | 17.1% | 22.6% | 20 ...