报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 纯碱主力合约价格稳步上行，后续上涨动能仍足，看多逻辑清晰，供需边际持续向好，或将驱动纯碱主力合约价格继续上行 [2][4] - 沪指多个分时周期整体处于高位，短期有调整要求，操作上继续逢低做多为主 [7] - 黄金冲破关键支撑1040防线，预计后市将有进一步上冲的动能，建议逢低做多 [11] - 铁矿供需边际收紧，技术面上今日再度冲高，临近前高位置，多单注意保护盈利，关注是否突破 [14] - 玻璃供应端浮法玻璃日熔量持续下降、冷修产能大幅增加，需求端保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定，日线级别再度走强，震荡偏多思路看待 [16][17] - 甲醇中期来看供应最紧张阶段已过，传统下游和MTO端边际需求疲软、加工利润不好，下游涨价负反馈正在加深，震荡对待 [19] - 纸浆未来三个月进口木浆现货市场进入传统淡季，需求疲软与库存高企叠加，加剧供需矛盾，浆价承压下滑，受金融属性拖累，易受预期与资金面压制，虽有成本支撑减缓跌势，但维持低位区间震荡 [21] 按相关目录总结 纯碱 - 供应端：5月起行业进入年度检修高峰，多家大厂集中检修，短期产量回落，缓解供应压力；当前价格下氨碱法企业持续亏损，倒逼低效产能出清，中长期供给格局优化 [3] - 需求端：下游玻璃企业原料库存低位，价格上涨刺激补库需求释放；光伏玻璃产能持续扩张，长期刚需稳固；地产政策边际宽松预期增强，浮法玻璃需求有望回暖，进一步带动纯碱消费回升 [3] - 库存端：厂库已连续小幅去化，随着检修落地与补库启动，去库节奏将加快，减轻价格压制；2609作为远月合约，升水结构反映市场对后续供需改善的强预期 [3] - 技术端：日线级别价格底部抬升，近期站稳MA20并上穿短期均线，形成多头排列雏形；K线呈现“探底回升”形态，下影线较长，显示下方买盘支撑强劲；MACD绿柱持续缩短，DIFF与DEA临近金叉，空头动能衰减、多头力量积聚；KDJ低位金叉后向上发散，RSI脱离超卖区，动能指标同步转强 [3] 沪指 - 今日沪指全天高位震荡，最后一个小时突破向上，站上4180点，离前高一步之遥；技术上多个分时周期整体处于高位，短期有调整的要求 [7][8] 黄金 - 受五一假期伊美缓和发酵影响，黄金全天震荡走高，连续三个交易日收阳，逐步震荡企稳，临近尾盘再度拉高，冲破关键支撑1040防线，预计后市将有进一步上冲的动能 [11][12] 铁矿 - 节后钢厂集中补库，铁水维持高位刚需坚挺；港口库存持续去化，短期到港偏弱、供给收缩，成材走强传导原料，供需边际收紧；技术面上今日再度冲高，临近前高位置 [14][15] 玻璃 - 供应端浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加；需求端保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定；日线级别再度走强 [16][17] 甲醇 - 中期来看，随着伊朗船运恢复，进口货源陆续到港，甲醇供应最紧张的阶段已经走完；传统下游和MTO端边际需求疲软、加工利润不好，下游涨价负反馈正在加深 [19] 纸浆 - 未来三个月，进口木浆现货市场进入传统淡季，需求疲软与库存高企叠加，加剧供需矛盾，浆价承压下滑；浆价受金融属性拖累，易受预期与资金面压制；尽管燃油附加费上涨和外盘挺价提供成本支撑、减缓跌势，维持低位区间震荡 [21]