报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势缓和，2026年5月7日收盘广州期货交易所铂金主力合约上涨3.12%，报518.60元/克；钯金主力合约上涨2.70%，报382.00元/克 [1] - 铂价因美伊局势缓和重获上行驱动、出现持续反弹，但市场仍关注美伊局势对美联储降息路径的影响，短期建议投资者保持谨慎，长期美元指数走弱利于铂金估值抬升，预计铂价震荡运行 [2] - 钯金供应端面临不确定性，需求端有结构性压力，长期供需趋松，短期现货紧张程度放缓，主要跟随贵金属板块整体波动，预计钯价震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂金 - 主要逻辑：美伊达成共识，未来数小时海峡被困船只局面或有突破，当前美伊和谈僵局或被打破，铂价重获上行驱动；但市场仍关注美伊局势对美联储降息路径的影响，当前市场对美联储降息预期未明显改善，对加息的定价再度上升；长期来看，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动趋势未变，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升，不过美伊地缘冲突仍左右市场预期和铂金价格 [2] - 展望：震荡。能源约束抬升美国通胀预期，导致美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行 [2] 钯金 - 主要逻辑：供应端，美国对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁，供应扰动延续；需求端，钯金面临结构性压力；长期供需趋松，短期现货紧张程度明显放缓，主要跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：震荡。现货紧张程度持续缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 中信期货商品指数 - 特色指数：商品指数2541.10，-0.34%；商品20指数2862.03，-0.14%；工业品指数2558.78，-0.88% [48] - 板块指数：有色金属指数2026年5月7日今日涨跌幅+0.03%，近5日涨跌幅+0.64%，近1月涨跌幅+4.85%，年初至今涨跌幅+2.22% [50]