报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期均呈震荡走势，日内震荡偏强，参考观点均为偏强运行 [1] - 本周五国内沪胶期货或维持震荡偏强走势，合成橡胶期货或将呈震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 核心逻辑：东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内产区受天气扰动产出有限，进口到港偏低，港口库存缓慢去化；节后轮胎企业开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采购为主，乘用车疲软、出口存不确定性，需求支撑偏弱；短期受产区天气因素主导 [5] - 关注要点：产区开割进度、进口到港及轮胎开工 [5] 合成胶 - 成本因素：中东地缘因素弱化，国际油价震荡回调，拖累丁二烯成本支撑减弱，亚洲乙烯装置检修预期降温，外盘合成胶偏弱运行，对国内市场形成利空传导 [7] - 供应情况：国内顺丁橡胶装置利润修复，开工率低位小幅回升，5月仍有部分装置计划检修，供应增量有限；进口货源到港平稳，港口库存处中性水平 [7] - 需求情况：节后轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，刚需采购为主，出口订单偏弱，需求端支撑不足 [7] - 影响事件：昨日美伊冲突再度发生 [7]