报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属冲高回落，美伊局势缓和后再度紧张，油价反弹致贵金属回落，美联储短期内大概率延续谨慎观望态度，上行动能不足，但美国内需偏弱、就业市场有下行压力，后续若地缘局势缓和，下半年降息预期有修复回归空间 [3] - 中长期看，贵金属价格中枢具备持续上行基础，地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构持续，市场对美国财政可持续性担忧加剧，特朗普干预美联储独立性，去美元化进程推进，全球央行增持黄金储备，中国央行连续18个月增持 [3] - 白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，弹性相对更大 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2608昨日收盘价1043.38，涨12.22，涨幅1.19%，持仓量98598，成交量63418，现货升贴水 -4.81 [2] - 沪金2606昨日收盘价1040.98，涨12.50，涨幅1.22%，持仓量157066，成交量191181，现货升贴水 -2.41 [2] - 沪银2608昨日收盘价19498，涨652，涨幅3.46%，持仓量153973，成交量253640，现货升贴水40 [2] - 沪银2606昨日收盘价19493，涨642，涨幅3.41%，持仓量181095，成交量442070，现货升贴水45 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1038.57，涨12.11，涨幅1.18% [2] - 伦敦金昨日收盘价4684.78，跌6.36，跌幅0.14% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价19538，涨701，涨幅3.72% [2] - 伦敦银昨日收盘价78.34，涨1.01，涨幅1.30% [2] - 沪金2608 - 沪金2606现值2.40，前值2.68 [2] - 沪银2608 - 沪银2606现值5.00，前值 -5.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值53.16，前值54.49 [2] - 上海金/伦敦金现值1.01，前值1.01 [2] - 上海银/伦敦银现值1.14，前值1.14 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值109,653千克，前值109,653千克，增减0 [2] - 上期所白银库存现值787,902千克，前值767,072千克，增减20830 [2] - COMEX黄金库存现值29,137,882金衡盎司，前值29,137,914金衡盎司，增减 -32 [2] - COMEX白银库存现值312,752,506金衡盎司，前值312,752,506金衡盎司，增减0 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值98.24，前值98.01，增减0.23 [2] - 标普500指数现值7,337.11，前值7,365.12，增减 -28.01 [2] - 10年期美债收益现值4.41%，前值4.36%，增减0.05% [2] - 布伦特原油现值103.37，前值101.96，增减1.41 [2] - 美元兑人民币现值6.8015，前值6.8149，增减 -0.0134 [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1,033.5吨，前值1,033.2吨，增减0.3 [2] - SLV白银ETF持仓现值15,079.3吨，前值15,058.2吨，增减21.1 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值159,571，前值164,006，增减 -4435 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值24,160，前值23,720，增减440 [2] 宏观消息 - 特朗普称与伊朗谈判进展顺利，可能随时达成协议，打击行动“把他们打得落花流水”，停火协议有效 [3] - 特朗普称伊朗的停火仍在进行中 [3] - 特朗普称巴基斯坦要求美国在与伊朗谈判期间不要进行“自由计划” [3] - 特朗普发文称三艘美国驱逐舰成功通过霍尔木兹海峡遭攻击，未受损伤，伊朗袭击者遭重大损失，若不迅速签署协议将更猛烈打击 [3] - 一家联邦法院裁定特朗普实施的10%全面关税违法，要求政府停止向原告征收并退还已缴款项，除原告外针对其他进口商的关税措施持续至7月 [3] - 美国中央司令部称5月7日驱逐舰通过霍尔木兹海峡时拦截伊朗袭击并自卫反击，无意升级局势 [3]