报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治缓和使原油价格大跌，下游需求疲软，PX - 混合二甲苯价差扩大，东南亚汽油市场走强但裂解价差收窄，美国 - 亚洲混合二甲苯价差扩大但亚洲供应紧张限制出口，部分韩国裂解厂预计5月提高运行率但季节性检修和原料限制收紧供应，泰国石油公司和恒逸工业公司宣布不可抗力，恒力石化受制裁影响PX进口，推动PX现货价格上涨 [2] - 国内PTA产量逐渐下降，负荷降至65%的偏低水平，市场供应量明显减少，因终端需求不振，PTA去库速度远低于预期，未来可能因需求下滑主动降低开工率，近期产销低迷，下游采购意愿弱 [2] - 地缘政治扰动使原油价格大跌，石脑油价格宽幅波动，石脑油裂解装置利润率修复，乙烷裂解装置利润率略有上涨，亚洲乙烯市场因下游开工率下降走弱，裂解装置低负荷运行且多套停产，下游利润恶化，海外乙二醇装置检修增加，国内有出口订单，乙二醇基差快速上涨，煤制装置利润快速修复，需关注美伊局势变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA方面，美伊可能和谈致原油价格下跌，大宗化工品市场普跌，PTA行情下跌，虽现货去库存但供应仍充足，现货基差均值略跌 [2] - MEG方面，张家港乙二醇市场本周现货商谈价格较上一工作日下跌，期货低开震荡下行，现货价格跟随回落，现货基差窄幅调整 [2] 指标变动 - INE原油价格从665.4元/桶降至625.8元/桶，变动值 - 39.60元/桶 [2] - SC PTA - SC从1954.5元/吨降至1934.2元/吨，变动值 - 20.22元/吨 [2] - PTA/SC(比价)PX从1.4042变为1.4253，变动值0.0211 [2] - CFR中国PX从1267降至1204，变动值 - 63 [2] - PX - 石脑油价差从224变为232，变动值8 [2] - PTA主力期价从6790元/吨降至6482元/吨，变动值 - 308.0元/吨 [2] - PTA现货价格从6955元/吨降至6775元/吨，变动值 - 180.0元/吨 [2] - 现货加工费从401.9元/吨变为464.8元/吨，变动值62.9元/吨 [2] - 盘面加工费从231.9元/吨变为256.8元/吨，变动值24.9元/吨 [2] - 主力基差从182变为186，变动值4.0 [2] - PTA仓单数量从202868张变为201860张，变动值 - 1008张 [2] - MEG主力期价从5162元/吨降至4851元/吨，变动值 - 311.0元/吨 [2] - MEG - 石脑油从(280.32)元/吨变为(280.51)元/吨，变动值 - 0.2元/吨 [2] - MEG内盘从5262元/吨降至5090元/吨，变动值 - 172.0元/吨 [2] - MEG主力基差从135变为145，变动值10.0 [2] 开工情况 - PX开工率维持79.42%，变动0.00% [2] - PTA开工率维持65.80%，变动0.00% [2] - MEG开工率维持55.79%，变动0.00% [2] - 聚酯负荷从82.53%降至82.46%，变动 - 0.07% [2] 产品价格及现金流变动 - POY150D/48F从8850元/吨降至8815元/吨，变动 - 35.0元/吨；POY现金流从(109)变为67，变动176.0 [2] - FDY150D/96F从9185元/吨降至9115元/吨，变动 - 70.0元/吨；FDY现金流从(274)变为(133)，变动141.0 [2] - DTY150D/48F从9905元/吨降至9780元/吨，变动 - 125.0元/吨；DTY现金流从(254)变为(168)，变动86.0 [2] - 1.4D直纺涤短从8415元/吨降至8230元/吨，变动 - 185元/吨；涤短现金流从(194)变为(168)，变动26.0 [2] - 半光切片从7785元/吨降至7600元/吨，变动 - 185.0元/吨；切片现金流从(274)变为(248)，变动26.0 [2] 产销情况 - 长丝产销从31%降至29%，变动 - 2% [2] - 短纤产销从63%升至74%，变动11% [2] - 切片产销从34%降至22%，变动 - 12% [2] 装置检修动态 - 中国台湾一套55万吨PTA装置按计划于5月初停车检修，预估6月初重启 [2] - 中国台湾一套70万吨PTA装置目前重启中，该装置4月中停车 [2]