报告行业投资评级 - 粕类和玉米行业投资策略均为谨慎偏多 [3][6] 报告的核心观点 - 粕类市场巴西新季大豆集中到港使原料供应充裕市场承压，但后市定价逻辑将回归美豆成本端，美豆出口有修复增量预期且产区天气有不确定性，豆类行情变数仍存 [2] - 玉米市场深加工企业库存尚可采购积极性降温，养殖行业亏损饲料企业对高价粮源接受度低，刚需支撑薄弱，后市需关注小麦拍卖及糙米拍卖政策等情况 [4][5] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2988元/吨，较前日变动-19元/吨，幅度-0.63%；菜粕2609合约2369元/吨，较前日变动-24元/吨，幅度-1.00% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09 - 58，较前日变动+9；江苏地区豆粕现货2880元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09 - 108，较前日变动-1；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M09 - 98，较前日变动-11；福建地区菜粕现货价格2380元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM09 + 11，较前日变动+4 [1] - 美国农业部作物进展报告显示，截至5月3日美国大豆播种进度33%，一周前23%，高于去年同期的28%和五年均值的23%；美国新作大豆出苗率13%，一周前8%，高于去年同期的6%和五年均值5% [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2607合约2377元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.59%；玉米淀粉2607合约2716元/吨，较前日变动-28元/吨，幅度-1.02% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07 + 33，较前日变动+4；吉林地区玉米淀粉现货价格2850元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07 + 134，较前日变动+28 [3] - 乌克兰经济部预计2025/26年度乌克兰谷物期末库存增至1130万吨，远高于2024/25年度的490万吨；2025/26年度小麦期末库存预计为490万吨，高于上年的170万吨；大麦库存预计为150万吨，高于上年的70万吨；玉米期末库存预计为450万吨，高于上年的230万吨 [3]