市场整体动态 - 市场普遍预期美伊将达成停战协议，驱动全球风险偏好回升，但该预期已较充分定价，“战后重建”交易可能即将结束[4] - 后续大类资产定价主线将切换至持续上行的通胀风险及从流动性周期到盈利周期的转换[4] - 中期看，战争对原油供给的滞后冲击及随之而来的高油价、高通胀环境预计是核心主线，高通胀周期中基本金属通常表现亮眼[4] - 金融资产可能呈现波动放大、股强于债和风格切换两大特征[4] 股票市场表现 - 美股：周四高开低走，道指跌0.63%至49,596点，标普500跌0.38%至7,337点，纳指跌0.13%至25,806点[7] - 欧股：周四初段造好后滑落，英国富时100指数跌1.55%至10,276点，德国DAX指数跌1.02%至24,663点，法国CAC 40指数跌1.17%至8,202点[7] - 港股：受局势缓和及科技股走强提振，恒指涨1.57%至26,626点，恒生科技指数涨3.06%至5,121点，大市成交额3,124.9亿港元[9] - A股：周四震荡反弹，上证指数涨0.48%至4,180.09点，深证成指涨1.18%至15,641.89点，创业板指涨1.45%至3,833.06点，成交额3.14万亿元[13] - 亚太股市：受停战预期带动普遍上涨，日经225指数大涨5.6%创历史新高，台湾股指涨1.9%，韩国KOSPI涨1.4%[18] 外汇与商品市场 - 原油：周四盘中因停战预期曾跌逾5%，后因中东局势再度升温跌幅收窄，纽约期油收盘跌0.28%至每桶94.81美元[25] - 黄金：受地缘局势及中国人民银行连续第18个月增持储备提振，纽约期金涨0.35%至每盎司4,710.9美元[25] - 外汇：日本官员警告将应对日元投机，日元兑美元倒跌0.3%至156.93[25] 固定收益市场 - 美国国债：周四全线走弱，收益率上涨2-5个基点，2年期收益率涨4.6基点至3.91%，10年期收益率涨3.7基点至4.39%[28] - 亚洲信用债：市场走强，利差收紧2–3个基点，中国投资级债券利差收紧1–3个基点[28] 行业与板块焦点 - 科技/AI产业链：为市场焦点，AI算力链景气度领先，美国四大科技公司将全年资本支出指引从约6,650亿美元上修至约7,000亿美元[15] - 板块表现分化：在港股，信息技术板块涨3.6%，能源板块跌5.7%；在A股，信息技术板块涨2.3%，能源板块跌4.3%[9][14]