报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格或继续维持高位宽幅震荡 根本原因在于供给端地缘政治风险的不确定性 需求端炼厂运营和成品油消费保持强劲 支撑基本面 但高油价抑制炼油利润 库存端整体稳定 局部去化未形成显著压力 综合供需 短期价格受事件驱动波动[5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 2026 - 05 - 07 SC主力合约收盘665.4元/桶 较前日小幅回落 盘中波动区间为666.6至689.0元/桶 WTI主力合约收盘96.21美元/桶 继续下探 开盘99.62美元/桶 Brent主力合约收盘101.96美元/桶 小幅走低 开盘104.48美元/桶[2] - SC - Brent价差走强至 - 4.32美元/桶 前日 - 10.03美元/桶 SC - WTI价差走强至1.43美元/桶 前日 - 4.58美元/桶 Brent - WTI价差小幅上扬至5.75美元/桶 前日5.45美元/桶 SC连续 - 连3价差转为3.3元/桶 前日 - 3.7元/桶 显示近月合约相对走强[2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端受地缘政治因素扰动 美伊冲突骤然升级 双方在霍尔木兹海峡直接交火 原油供给中断风险加剧 供给预期趋紧 短期风险溢价显著抬升 OPEC + 产量政策未提及变动 但闲置产能和制裁风险仍存不确定性[3] - 需求端整体保持强劲 全球多个地区石油和天然气需求旺盛 汽油价格上涨影响消费者 亚洲原油和成品油价格上涨吸引美国货量转向 炼厂运营方面 越南最大炼油厂有足够原油维持至6月 但高油价导致炼油价值创造困难 欧盟未报告航空燃油短缺或严重运营干扰 表明航空燃料需求韧性[3] - 据EIA最新数据 截至5月1日当周 美国商业原油库存下降231.3万桶 降幅不及预期的329.1万桶 库欣地区原油库存减少64.8万桶 成品油方面 汽油库存减少250.4万桶 降幅超出预期的210.7万桶 馏分油库存减少129.4万桶 降幅不及预期的235.2万桶[4] 价格走势判断 原油价格或继续维持高位宽幅震荡 根本原因在于供给端地缘政治风险的不确定性 需求端炼厂运营和成品油消费保持强劲 支撑基本面 但高油价抑制炼油利润 库存端整体稳定 局部去化未形成显著压力 综合供需 短期价格受事件驱动波动[5] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面 2026 - 05 - 07 SC为625.80元/桶 较2026 - 05 - 06下跌39.60元 跌幅5.95% WTI为97.66美元/桶 较前一日上涨1.45美元 涨幅1.51% Brent为103.37美元/桶 较前一日上涨1.41美元 涨幅1.38%[7] - 现货价格方面 多个品种价格有不同程度变化 如Brent从104.39美元/桶降至101.06美元/桶 跌幅3.19% 阿曼从103.91美元/桶降至97.61美元/桶 跌幅6.06%等[7] - 价差方面 SC - Brent价差从 - 4.32美元/桶降至 - 11.36美元/桶 降幅162.96% SC - WTI价差从1.43美元/桶降至 - 5.65美元/桶 降幅495.10% Brent - WTI价差从5.75美元/桶降至5.71美元/桶 降幅0.70% SC连续 - 连3价差从3.30元/桶升至4.10元/桶 涨幅24.24%[7] - 其他资产方面 美元指数上涨0.23% 标普500下跌0.38% DAX指数下跌1.02% 人民币汇率下跌0.20%[7] - 库存方面 美国商业原油库存下降231.30万桶 降幅0.50% 库欣库存下降64.80万桶 降幅2.18% 美国战略储备库存下降522.40万桶 降幅1.31% API库存下降814.10万桶 降幅1.67%[7] - 开工方面 美国炼厂周度开工率从89.60%升至90.10% 涨幅0.56% 美国炼厂原油加工量从1607.10万桶/日降至1602.90万桶/日 降幅0.26%[7] 燃料油 - 期货价格方面 FU从4493.00元/吨降至4299.00元/吨 跌幅4.32% LU从5239.00元/吨降至4875.00元/吨 跌幅6.95% NYMEX燃油从378.06美分/加仑涨至393.11美分/加仑 涨幅3.98%[8] - 现货价格方面 部分品种价格有变化 如船用180CST新加坡FOB从676.05美元/吨降至631.91美元/吨 跌幅6.53% 船用380Cst新加坡FOB从668.37美元/吨降至625.24美元/吨 跌幅6.45%等[8] - 价差方面 新加坡高低硫价差从72.61美元/吨升至130.85美元/吨 涨幅80.21% 中国高低硫价差从746.00元/吨降至576.00元/吨 降幅22.79% LU - 新加坡FOB(0.5%S)从 - 2690.00元/吨降至 - 3054.00元/吨 降幅13.53% FU - 新加坡380CST从 - 2857.00元/吨降至 - 3051.00元/吨 降幅6.79%[8] - Platts方面 Platts(380CST)从656.15美元/吨涨至673.78美元/吨 涨幅2.69% Platts(180CST)从669.61美元/吨涨至688.65美元/吨 涨幅2.84%[8] - 库存方面 新加坡库存从2250.10万桶降至1948.80万桶 降幅13.39% 美国馏分(<15ppm)库存从94597.00千桶降至93142.00千桶 降幅1.54%等[8] 产业动态及解读 供给 - 05月07日 雪佛龙公司预计将继续向美国及国际市场交付其委内瑞拉资产生产的原油[9] - 05月07日 俄罗斯彼尔姆泵站区域可能发生火灾 乌克兰军方袭击了位于彼尔姆的俄罗斯石油精炼厂[9][10] - 05月07日 阿联酋及其买家关闭船只定位追踪系统 护送数艘满载原油的油轮穿越霍尔木兹海峡[10] - 05月07日 两艘伊朗油轮进入霍尔木兹海峡 空载油轮的到来为伊朗的石油储存和生产争取了更多时间[10] - 有消息称 特朗普政府正在研究利用美国军事基地及国防部其他场所地下的石油资源 以补充国家日益减少的应急储备[11] 需求 - 全球多个地区石油和天然气需求旺盛 汽油价格上涨影响消费者 亚洲原油和成品油价格上涨吸引美国货量 炼油价值创造困难 欧盟未报告航空燃油短缺或严重运营干扰 表明航空燃料需求韧性[3][10] 库存 - 低硫燃料油仓库期货仓单31570吨 环比上个交易日持平 中质含硫原油期货仓单3511000桶 环比上个交易日持平 燃料油期货仓单118350吨 环比上个交易日减少15000吨[10] 市场信息 - 现货黄金在纽约尾盘转跌 现货白银涨幅收窄至1.5% WTI原油涨1.6%[12] - 截至2:30收盘 沪金主力合约涨0.12% 沪银主力合约涨2.49% SC原油主力合约跌0.88%[12] - 英国石油公司首席执行官奥尼尔表示 上游和下游业务的重组将于6月启动 在美国上市并非优先事项[12] - 随着市场预期美国与伊朗可能达成和平协议 市场投资者下调了对英国央行加息的预期 布伦特原油价格下跌3.5%[12] - 美国对伊拉克石油副部长实施制裁[12] - 欧盟将告知航空公司 伊朗战争对旅游业造成的影响尚未严重到需要针对该行业采取紧急支持措施的程度 高航空燃油价格并不会严重干扰运营 不应免除机场时段规则 欧盟未报告出现航空燃油短缺[13][14] - 受和平协议有望达成、霍尔木兹海峡可能逐步重新开放的消息影响 油价大幅下跌 美元走弱[14]