报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端压力暂未实质性缓解 低价库存逐步消耗 建议暂时观望 关注中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 本周沥青开工率环比增加2.2个百分点至18.4% 较去年同期低12.3个百分点 处于近年最低水平附近 [1] - 5月国内沥青计划排产127.9万吨 环比减少24.8万吨 降幅16.2% 同比减少122.4万吨 降幅48.9% [1] - 五一假期期间 沥青下游各行业开工率多数下跌 道路沥青开工环比下跌2个百分点至18% 恢复缓慢 仅恢复至1月初水平 [1] - 本周全国出货量环比回落17.61%至10.43万吨 处于近年最低水平附近 [1] - 沥青厂库库存率环比小幅回升 仍处于近年来同期的最低位附近 [1] - 山东地区沥青价格小幅跟跌 基差处于中性偏高水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降 美以袭击伊朗 中东原料供给将受影响 市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多 进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比沥青进口量的一半 占中国沥青产量6%左右 [1] - 下周山东胜星计划转产渣油 预计沥青开工率略有减少 终端需求陆续缓慢恢复 高价抑制成交 部分地区降雨增加 阻碍刚需 整体需求平淡 [1] - 美伊接近达成备忘录 原油地缘风险溢价大幅回吐 带动沥青价格下跌 美伊谈判未敲定 霍尔木兹海峡封锁 沥青供应端压力暂未缓解 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌1.04%至4294元/吨 5日均线下方 最低价4227元/吨 最高价4328元/吨 持仓量减少14257至172889手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4350元/吨 沥青06合约基差上涨至56元/吨 处于中性偏高水平 [4] 基本面跟踪 - 山东胜星等炼厂复产 沥青开工率环比增加2.2个百分点至18.4% 较去年同期低12.3个百分点 处于近年最低水平附近 [5] - 2026年1 - 3月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.9% 较2026年1 - 2月的 - 0.6%继续回升 转为同比正增长 [5] - 2026年1 - 3月基础设施建设投资固定资产投资完成额累计同比增长8.9% 较2026年1 - 2月的11.4%有所回落 [5] - 截至5月8日当周 五一假期期间 沥青下游各行业开工率多数下跌 道路沥青开工环比下跌2个百分点至18% 恢复缓慢 仅恢复至1月初水平 [5] - 截至5月8日当周 沥青炼厂库存率较5月1日当周环比回升0.4个百分点至19.9% 仍处于近年来同期的最低位附近 [5]