报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周焦煤主力合约震荡运行，假期蒙煤通关关闭、部分矿山检修使供应阶段性收缩，期价开盘上行，后美伊冲突或结束、国际油价回落，国内焦煤供应宽松，期价震荡回落，全周主力合约收跌0.08%至1286，周K线处10与20日均线上方；节后供应增加、需求支撑较强，基本面变化有限，方向指引弱，盘面空头增仓，市场情绪降温，高位震荡对待，关注焦炭第三轮提涨、蒙煤口岸库存及下游铁水变动 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周焦煤主力合约震荡运行，假期蒙煤通关关闭、部分矿山检修使供应阶段性收缩，现货市场情绪偏暖带动期价开盘上行，后美伊冲突或结束、国际油价回落，国内焦煤供应宽松，期价震荡回落，全周主力合约收跌0.08%至1286，周K线处10与20日均线上方 [8] - 行情展望：节后矿山及洗煤厂开工率回升，蒙煤口岸通关维持高位，供应充裕；焦化企业利润尚可、开工稳定，钢厂盈利改善、铁水高位运行且有上调预期，需求支撑偏强；钢厂利润向好，焦煤总库存有望去库；技术上日K线处20日与60日均线上方，MACD红柱持稳，DIFF突破0轴；综合来看，焦煤供应增加需求支撑较强，基本面变化有限，方向指引弱，盘面空头增仓，市场情绪降温，高位震荡对待，关注焦炭第三轮提涨、蒙煤口岸库存及下游铁水变动 [9] 期现市场 - 期货市场：截止2026年5月8日，焦煤期货合约持仓量为652309手，环比增加25145手；9 - 5合约价差报154元/吨，环比增加0.5元/吨；焦煤注册仓单量为2450手，环比增加2450手；焦炭焦煤主力合约比值为1.42，环比减少0.01 [15][19] - 现货市场：截止2026年5月8日，蒙5精煤:唐山自提价报1510元/吨，环比持平；焦煤基差为139元/吨，环比减少19.5元/吨 [28] 产业链情况 - 精煤总库存：截止2026年5月7日，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为92.4%，环比增1.1%，原煤日均产量206.5万吨，环比增2.5万吨，原煤库存533.7万吨，环比减2.7万吨，精煤日均产量79.2万吨，环比减0.3万吨，精煤库存221.8万吨，环比增1.7万吨；截止2026年5月6日，314家独立洗煤厂样本产能利用率为38.4%，环比持平，精煤日产28.2万吨，环比持平，精煤库存340.0万吨，环比减5.7万吨 [31] - 焦企与钢厂情况：截止2026年5月8日，全国230家独立焦企样本产能利用率为74.73%，增0.02%，焦炭日均产量51.82万吨，增0.01万吨，焦炭库存42.97万吨，减0.24万吨，炼焦煤总库存877.82万吨，减50.17万吨，焦煤可用天数12.7天，减0.73天；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.56%，环比上周持平，同比去年减少2.53个百分点，日均铁水产量238.91万吨，环比上周增加0.01万吨，同比去年减少6.73万吨 [34] - 炼焦煤库存：截止2026年5月8日，炼焦煤总库存（独立焦化厂 + 6大港口 + 钢厂）为1919.58万吨，环比减少2.62%，同比增加3.19%；6大港口库存为263.31万吨，环比增加0.77%，同比减少11.58%；独立焦化厂炼焦煤库存为877.82万吨，环比减少5.41%，同比增加13.24%，平均可用天数为12.7天，环比减少5.93%，同比增加16.51%；钢厂炼焦煤库存为778.45万吨，环比减少0.45%，同比减少1.11%，库存平均可用天数为12.28天，环比减少0.49%，同比减少1.84% [37][40][43] - 钢厂与焦企盈利：截止2026年5月8日，钢厂盈利率60.17%，环比增加17.8个百分点，同比去年增加2.21个百分点；截止2026年5月7日，全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利58元/吨，山西准一级焦平均盈利94元/吨，山东准一级焦平均盈利84元/吨，内蒙二级焦平均盈利40元/吨，河北准一级焦平均盈利105元/吨 [46] - 原煤与炼焦煤产量：2026年3月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比持平，1 - 3月份产量12.03亿吨，同比增长0.06%；3月份中国炼焦煤产量5437.12万吨，环比增加25.19% [49] - 炼焦煤进口：2026年1 - 3月炼焦煤累计进口量达3225.05万吨，同比增长17.24%；3月进口量为1242.36万吨，环比增加53.95%，同比增加43.9%；其中，蒙古国1 - 3月进口量1871.08万吨，同比增长72.24%，俄罗斯888.01万吨，同比增长8.86%，加拿大189.85万吨，同比下降435.17%，澳大利亚208.98万吨，同比增长8.77% [50][52]