报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周生猪价格震荡下跌，主力合约2605合约周度下跌1.19%；5月样本养殖场出栏计划环比减少，但前期二育出场及散户出栏大猪增加，供应减少幅度有限；需求端冻品库容接近上限，入库增幅放缓，节后需求降温，整体需求支撑有限；供需格局或略有改善但仍偏松，压制价格震荡略偏弱运行，价格波动受养殖场出栏节奏和二育操作影响需持续关注 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周生猪价格震荡下跌，主力合约2605合约周度下跌1.19% [6][9] - 行情展望：5月样本养殖场出栏计划环比减少，但前期二育出场和散户出栏大猪增加，供应减少幅度有限；需求端冻品库容接近上限，入库增幅放缓，节后需求降温，整体需求支撑有限；供需格局或略有改善但仍偏松，压制价格震荡略偏弱运行，价格波动受养殖场出栏节奏和二育操作影响，需持续关注 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格表现：本周生猪期货震荡下跌，主力合约2605合约周度下跌1.19% [6][9] - 净持仓和仓单：截至5月8日，生猪前20名持仓净空64656手，较上周增加2901手；生猪期货仓单1465张，较前一周减少120张 [15] - 合约价差：lh2607合约和lh2609合约价差 -1145，lh2607合约和lh2611合约价差 -1570 [20] 现货市场情况 - 基差表现：本周生猪5月合约基差550元/吨，7月合约基差 -1015元/吨 [25] - 生猪和仔猪价格：本周全国生猪市场均价9.86元/公斤，较上周下跌0.05元/公斤；15公斤断奶仔猪均价24.66元/公斤，较上周持平 [35] - 猪肉和能繁母猪价格：5月7日全国猪肉市场价15.12元/公斤，较前一周下跌0.07元/公斤；截至5月1日当周，二元母猪市场均价32.3元/公斤，较前一周持平 [42] - 猪粮比：截止2026年4月29日当周，猪粮比值为4.13，较之前一周上涨0.1，连续十周低于5:1 [44][46] 产业情况 上游情况 - 能繁母猪存栏：2026年3月农业农村部公布能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，比2025年底减少57万头；Mysteel数据显示，3月123家规模养殖场能繁母猪存栏量500.30万头，环比微降0.35%，同比跌幅0.90%；85家中小散样本场3月能繁母猪存栏量16.644万头，环比下调0.25%，同比跌幅2.77% [52][53] - 生猪存栏：2026年1季度末农业农村部数据显示生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头；Mysteel数据显示，3月123家规模场商品猪存栏量3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%；85家中小散样本企业3月存栏量158.17万头，环比增加0.32%，同比上涨9.43% [58] - 出栏情况：Mysteel数据显示，3月123家规模场商品猪出栏量1150.71万头，环比增加15.97%，同比增加10.72%；85家中小散样本企业3月出栏量62.08万头，环比增加10.94%，同比增加30.01%；本周全国外三元生猪出栏均重123.16公斤，较上周上升0.06公斤 [63] 产业综合情况 - 养殖利润：截至5月1日，外购仔猪养殖利润报 -150.23元/头，亏损减少33.72元/头；自繁自养生猪养殖利润 -302.88元/头，亏损减少37.11元/头；蛋鸡养殖利润0.24元/只，周环比下跌0.94元/只；817肉杂鸡养殖利润 -0.94元/只，环比增加0.24元/只 [68] - 猪肉进口：2026年1 - 3月累计进口猪肉18万吨，月均6万吨；1月进口7万吨，2月进口5万吨，3月进口6万吨，同比下滑33.33%；1 - 3月进口量同比减少35.71% [70][72] - 替代品情况：截至5月1日当周，白条鸡价格13.0元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤；截至5月7日当周，全国标肥猪价差均价 -0.17元/公斤，较上周扩大0.03元/公斤 [76] - 饲料情况：截至5月8日，豆粕现货价格2989.71元/吨，较前一周下跌36元/吨；截至4月30日，玉米现货价格2445.29元/吨，较前一周上涨4.11元/吨；截至5月8日，大商所猪饲料成本指数收盘价955；育肥猪配合饲料平均3.38元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤；2026年1 - 3月饲料产量8095.7万吨，同比增长4%；3月仔猪饲料销售环比增加2.67%，同比减少1% [83][87][92] - CPI：截止2026年3月，中国CPI当月同比增加1% [97] 下游情况 - 需求端表现：2026年第19周屠宰企业开工率34.06%，较上周减少0.66个百分点，同比增加5.52个百分点，企业开工率在33.42 - 35.15%区间波动；第19周国内重点屠宰企业鲜销率82.05%，环比上涨0.42%，同比下滑7.20%；冻品库容率28.35%，较上周增加0.41%，同比上涨11.08%；截止2026年3月，生猪定点屠宰企业屠宰量3514万头，较上个月增加10.61%；2026年3月，全国餐饮收入4359亿元，同比增加2.9% [101][107] 生猪股票 - 涉及企业：牧原股份、温氏股份 [109]