报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至5月8日当周PP下游开工率环比回落 下游对高价原料接受度不高 需求下降 企业开工率下跌 标品拉丝生产比例下跌 五一假期石化库存较去年同期高 假期累库幅度偏低 目前处于近年同期中性水平 成本端原油价格跌后反弹 近期无新增产能投产 存量装置开工率略有下降 BOPP等订单一般 价格下跌 成交冷清 美伊谈判未敲定 霍尔木兹海峡封锁 建议暂时观望 关注下游需求承接力度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至5月8日当周PP下游开工率环比回落0.55个百分点至48.80% 未恢复至春节前正常水平 拉丝主力下游塑编开工率回落0.22个百分点至42.26% 塑编订单继续下降 [1] - 5月8日新增停车装置 PP企业开工率下跌至71.5%左右 标品拉丝生产比例下跌至20%左右 [1] - 五一假期石化库存环比增加11万吨至86万吨 周五持平于83万吨 较去年同期高2.5万吨 假期累库幅度较往年同期偏低 目前处于近年同期中性水平 [1] - 成本端有报道称美伊接近达成备忘录协议 但爆发小规模冲突 原油价格跌后反弹 近期无新增产能投产 存量装置开工率略有下降 [1] - BOPP等订单一般 上周价格继续下跌 下游高价抵触 成交冷清 [1] 期现行情 期货方面 - PP2609合约低开后减仓震荡运行 最低价8470元/吨 最高价8625元/吨 收盘于8557元/吨 跌幅1.47% 持仓量减少4261手至467644手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数上涨 拉丝报8920 - 9590元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端5月8日新增停车装置 PP企业开工率下跌至71.5%左右 标品拉丝生产比例下跌至20%左右 [4] - 需求端截至5月8日当周PP下游开工率环比回落0.55个百分点至48.80% 对高价原料接受度不高 需求下降 拉丝主力下游塑编开工率回落0.22个百分点至42.26% 塑编订单继续下降 [4] - 五一假期石化库存环比增加11万吨至86万吨 周五持平于83万吨 较去年同期高2.5万吨 假期累库幅度较往年同期偏低 目前处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油07合约下跌至101美元/桶下方 中国CFR丙烯价格环比持平于1270美元/吨 [4]