就业市场表现 - 2026年4月美国新增非农就业11.5万人，高于市场预期的6.5万人[5][8] - 私人部门新增就业12.3万人，高于市场预期的7.5万人[8] - 服务业是新增就业主要来源，其中教育医疗业贡献4.6万人[5][11] - 失业率由3月的4.26%小幅回升至4.34%，维持在4.3%水平[5][14] - 劳动参与率回落0.1个百分点至61.8%，已连续5个月下滑[5][14] - 平均时薪环比增长0.2%，同比增速为3.6%，均不及市场预期[5][23] 美联储政策与市场展望 - 就业数据稳健且通胀高于目标，美联储短期内降息门槛较高[2][5][25] - 市场预期（截至5月8日）美联储在2026-2027年内可能不会降息[25] - 后续失业率是比新增就业更重要的指标，需显著走高才可能触发降息[5][25] 风险提示 - 伊朗局势僵局可能使油价长期处于高位，构成风险[3][26]