投资评级 - 投资评级为“买入”，且为“维持”该评级 [9] 核心观点 - 报告认为，尽管公司2026年一季度业绩因产品结构调整及交付进度影响而出现阶段性下滑，但其生产经营仍在稳步推进 [1][6] - 公司正加速向“智改数转”系统升级，科技创新与先进制造能力显著提升，并致力于培育新质生产力，为长期发展奠定基础 [2][13] - 分析师预计公司未来三年归母净利润将恢复增长，增速分别为3%、14%和16% [13] 近期财务表现与业绩预测 - 2026年第一季度，公司实现营业收入26.12亿元，同比减少55.23%；实现归母净利润1.65亿元，同比减少61.69% [6] - 一季度研发费用同比增加1，498.51万元，主要因费用化研发投入增加 [13] - 经营活动产生的现金流量净额同比增加586，540.00万元，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [13] - 预测公司2026/2027/2028年归母净利润分别为36.06亿元、41.26亿元、48.05亿元 [13] - 对应预测市盈率（PE）分别为37倍、32倍、28倍 [13] 公司战略与业务进展 - 2025年，公司研发费用同比增长超50%，在智能制造等领域实现多项关键技术创新突破，获评航空工业集团首批航空未来工厂创建示范单位 [13] - 2026年，公司将巩固提升跨代装备研制技术能力，深化科技创新机制改革，建设专业化实验室集群，并推进“百博千硕”人才强化工程 [2][13] - 在装备建设方面，公司将深化厂所协同以推进研制任务，并聚焦新老厂区协调运行与“研产修保”一体融合 [13] - 在运营提效方面，公司将全面推进“法治沈飞”、“数智沈飞”和“精益沈飞”建设 [13] - 在转型升级方面，公司将攻坚提速数字化转型，协同构建数字化运营管理能力 [13] 财务数据摘要 - 当前股价为47.18元（2026年4月29日收盘价），每股净资产为8.39元 [10] - 根据预测利润表，公司2026年至2028年营业总收入预计分别为501.93亿元、563.11亿元、638.68亿元 [17] - 预测毛利率将稳定在13%左右 [17] - 预测每股收益（EPS）分别为1.27元、1.46元、1.69元 [17]