报告行业投资评级 - 买入（维持评级）[8] 报告核心观点 - 4月乘用车需求承压，新能源渗透率持续攀升，车展前后新车密集发布有望带动需求逐步回暖[3][19] - 看好智能化、出海等主题带来的投资机会[3][19] - 理想L9 Livis即将上市，产品力全方位升级；特斯拉Robotaxi开启夜间运营，无人驾驶商业化稳步推进[1][2][14][18] 根据相关目录分别进行总结 1. 周观点 1.1 周动态 - 理想L9 Livis产品细节：新车将于5月15日上市并交付，采用星环环抱座舱设计，配备超宽全景屏等，车长5255mm，轴距3125mm，搭载4颗激光雷达，芯片算力2560TOPS，支持全场景导航辅助驾驶，首搭800V全主动悬架系统和全线控底盘[1][14][17] - 特斯拉Robotaxi进展：2026年5月4日起，特斯拉在得克萨斯州奥斯汀正式启用Robotaxi晚间无人监管运营模式，拓展了运行设计域至低光照环境，为在凤凰城、迈阿密等多地加快落地服务创造条件[2][18] 1.2 周观点 - 4月乘用车市场：根据乘联会预测，4月全国乘用车零售规模约142万辆，环比下降13.8%，同比下降19.4%；其中新能源市场零售86万辆，渗透率突破60%[3][19] - 出海表现亮眼：2026年1-3月，中国乘用车及新能源乘用车出口同比增速分别为+61%和+121%，未来出海是长期大主题，2026年整体及新能源出口总量均有望超预期[3][19] - 智能化机遇：车企加速新一代架构和大算力芯片上车，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；机器人产业因政策、新品和技术突破而商业化加速[3][19][20] - 投资建议： - 整车方面：建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车等[4][20] - 智能化及机器人方面：建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团、地平线机器人-W等[4][20] 2. 行业重点数据跟踪 2.1 板块行情回顾 - 指数表现：本周（2026/5/4-2026/5/9）沪深300指数上涨1.94%；申万汽车指数上涨3.11%，在31个申万一级行业中排名第12位[5][21] - 细分板块：乘用车板块下跌1.64%，汽车零部件板块上涨5.12%，商用车板块上涨2.30%，汽车服务板块下跌0.08%[21] - 个股涨跌：本周涨幅前五为德昌电机控股(+35.0%)、肇民科技(+31.1%)、腾龙股份(+24.5%)、欣锐科技(+24.3%)、精锻科技(+24.3%)；跌幅前五为金鸿顺(-14.3%)、中路股份(-14.3%)、和谐汽车(-6.1%)、春兴精工(-6.0%)、奥福科技(-5.9%)[5][23] 2.2 乘用车销量数据跟踪 - 批发端（2026年3月）： - 全国乘用车批发237.0万辆，同比-1.8%，环比+56.6%[6][28] - 新能源乘用车批发112.4万辆，同比-0.2%，环比+58.5%[6][32] - 新能源批发渗透率达47.4%，同比提升0.8个百分点，环比提升0.6个百分点[6][32] - 零售端（2026年3月）： - 全国乘用车零售143.5万辆，同比-21.4%，环比+28.6%[6][35] - 新能源乘用车零售79.8万辆，同比-17.6%，环比+85.7%[6][39] - 新能源零售渗透率达55.6%，同比提升2.6个百分点，环比大幅提升17.1个百分点[6][39] - 出口端（2026年3月）： - 乘用车出口（含整车与CKD）68.0万辆，同比+73.8%，环比+23.4%[6][47] - 新能源车出口33.2万辆，同比+134.9%，环比+26.2%[6][49] - 新能源出口占出口总量的48.8%，同比提升12.7个百分点[49] 3. 行业动态 3.1 行业动态 - 长城汽车：俄罗斯总统普京签署法令，将长城汽车图拉州工厂的特别投资合同延长至2033年底[56] - 优必选：发布全新具身智能世界大模型Thinker-WM，在权威评测基准Libero中登顶榜首[56] - 充电数据：“五一”假期全国高速公路新能源汽车日均充电量1898.63万千瓦时，是平日的2.34倍，同比增长52.8%[57] - 吉利汽车：将收购福特西班牙瓦伦西亚工厂的3号车身总装生产线，计划投产基于GEA架构的新能源车型[57][58] - 批发预估：乘联会初步数据，2026年4月全国乘用车厂商新能源批发预估122万辆，同比增长7%，环比增长7%[58] - 政策法规：重庆市出台新规，规范L3级及以上智能网联汽车高速公路测试[59] - 宁德时代：与土耳其汽车品牌Togg达成磐石底盘量产合作，首款车型计划2027年量产，是国产智能底盘首次出海[60] - 江汽集团：与华为数字能源成立智能电动联合创新中心，聚焦高压化、高效化和智能化技术[61] - 国内油价：5月8日24时上调，预计汽柴油价格上涨0.16元/升-0.19元/升[61] 3.2 本月重点新车 - 2026年5月有多款新车上市，包括一汽丰田普拉多2026款（售价44.98-55.98万元）、奥迪RS 3（售价63.68万元）、北京奔驰C级260 L运动轿车经典版（售价29.99万元）等[62]