报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 报告标题为“煤价偏强，坚定看多”，核心观点认为煤炭板块配置价值凸显，维持“看好”评级 [1][7] - 4月中旬以来，报告一直强调“节前布局，收获旺季” [7][30] - 节后第一周煤价上涨，但板块因中东缓和情绪影响下跌 [7][30] - 5月中下旬，煤炭供应不高，补库持续，煤炭板块将迎来修复行情，建议耐心等待旺季来临 [7][30] - 当前煤炭社会库存虽有提升但依然偏低，焦煤社会库存也处于低位 [7][30] - 动力煤涨价后，部分焦煤可能转为动力煤，考虑到焦煤的稀缺性，其供给有望收缩 [7][30] - 无烟煤现货占比较高，当价格上涨到长协上沿后，业绩弹性较大 [7][30] - 投资建议布局高股息动力煤公司、煤化工公司和弹性焦煤公司 [7][30] 市场表现与板块数据 - 截至2026年5月8日当周，中信煤炭行业指数收跌5.44%，同期沪深300指数上涨1.34%，跑输沪深300指数6.78个百分点 [3] - 全板块整周5只股价上涨，30只下跌，2只持平，江钨装备涨幅最高，为7.04% [3] - 截至2026年5月7日当周，重点监测企业煤炭日均销量为734万吨，周环比减少1.3%，年同比增加11.1% [3] - 截至2026年5月7日当周，重点监测企业煤炭日均产量为741万吨，周环比增加0.2%，年同比增加6.7% [3] - 截至2026年5月7日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）为2505万吨，周环比增加1.9%，年同比减少27.8% [3] - 2026年以来（截至5月7日），重点监测企业煤炭累计销量91852万吨，同比增加5.4% [3] - 2026年以来（截至5月7日），电力行业累计耗煤同比增加0.5%，化工行业累计耗煤同比增加9.5%，铁水产量同比减少0.6% [3] 动力煤产业链情况 - 价格方面：截至2026年5月8日，环渤海动力煤（Q5500K）指数为702元/吨，周环比上涨1.01% [4] - 价格方面：中国进口电煤采购价格指数为1093元/吨，周环比上涨6.63% [4] - 价格方面：大同、榆林动力煤坑口价周环比分别上涨4.49%和2.25%，鄂尔多斯周环比下跌0.18% [4] - 价格方面：澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨2.59% [4] - 库存方面：截至2026年5月7日，全社会库存为15880万吨，周环比增加454万吨，年同比减少1303万吨 [4] - 库存方面：秦皇岛煤炭库存为586万吨，周环比增加36万吨 [4] - 库存方面：北方港口库存合计3627.8万吨，周环比增加86.8万吨 [4] 炼焦煤产业链情况 - 价格方面：截至2026年5月8日，京唐港主焦煤价格为1730元/吨，周环比上涨1.8% [5] - 价格方面：澳洲峰景煤价格周环比上涨0.69% [5] - 价格方面：焦煤期货结算价格为1298元/吨，周环比上涨2.65% [5] - 价格方面：螺纹钢价格为3320元/吨，周环比上涨1.84% [5] - 库存方面：截至2026年5月7日，焦煤库存为2745万吨，周环比增加44万吨，年同比减少146万吨 [5] - 库存方面：京唐港炼焦煤库存为163.27万吨，周环比减少0.08万吨（-0.05%） [5] - 库存方面：独立焦化厂总库存为778.67万吨，周环比减少3.05万吨（-0.39%），可用天数为12.28天，周环比减少0.07天 [5] 煤化工产业链情况 - 截至2026年5月8日，阳泉无烟煤（小块）价格为930元/吨，周环比持平 [6] - 华东地区甲醇市场价为3096.36元/吨，周环比下跌150.05元/吨 [6] - 河南市场尿素出厂价（小颗粒）为1860元/吨，周环比持平 [6] - 纯碱（重质）均价为1239.06元/吨，周环比上涨0.63元/吨 [6] - 华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价为4984.44元/吨，周环比下跌104.81元/吨 [6] - 华东地区乙二醇市场价为4913元/吨，周环比下跌277元/吨 [6] 行业综合与估值 - 板块估值方面：煤炭行业市盈率（PE）为19.0，动力煤为193.4，炼焦煤为41.7，无烟煤为24.0，其他煤化工为193.4 [8] - 供给方面：2026年5月1日至7日，重点监测企业煤炭日均销量周环比减少1.3%，年同比增加11.1% [8] - 供给方面：截至2026年5月7日，重点监测企业煤炭库存总量周环比增加1.9%，年同比减少27.8% [8] - 需求方面：日耗环比下跌、同比下降，北港库存环比上涨 [8] - 需求方面：周度化工用煤上涨，维持高位 [8] - 需求方面：铁水日产量上涨，水泥库容比持平 [8] - 价格方面：煤炭港口价格以涨为主，钢价以涨为主，化工品价格以下跌为主，水泥价格指数下跌 [8] - 情绪方面：原油价格环比下跌，美国天然气价格下跌，纽卡斯尔动力煤上涨，焦煤期货价格上涨 [8] 重点公司建议 - 动力煤公司建议关注：中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份等 [7][30] - 部分动力煤公司（如中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、兰花科创）布局有煤化工产能 [7][30] - 焦煤公司建议关注：平煤股份、恒源煤电、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、开滦股份等 [7][30] - 焦炭公司建议关注：山西焦化、金能科技、陕西黑猫、美锦能源、中国旭阳集团等 [7][30]