报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 短期甲醇跟随国际能源价格，中期震荡承压，美国与伊朗地缘问题缓和预期使国际能源价格震荡中枢下移，甲醇基本面有支撑但缺乏驱动，港口去库幅度不及预期，港口库存环比下降支撑价格但同比偏高缺乏高价驱动，中期甲醇预计跟随国际能源价格震荡中枢下移，因09合约贴水较大过程或反复，日内地缘冲突变化会加剧盘中走势波动率，交易逻辑随地缘消息面变化快 [2][3] - 甲醇估值上方受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重偏低，下方可参考静态MTO利润盈亏平衡线 [3] - 单边策略上09合约上方压力3000 - 3100元/吨附近，下方支撑2700 - 2800元/吨附近，可根据国际地缘缓和程度逢高布空；跨期策略建议逐步进行9 - 1逢高反套；跨品种策略是PP - 3MA价差逢低做扩 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，本周（20260501 - 0507）中国甲醇产量2060195吨，较上周增加51810吨，装置产能利用率91.62%，环比涨2.59%；下周预计产量202.21万吨左右，产能利用率89.92%左右，较本期下降，因计划检修及减产涉及产能多于计划恢复涉及产能 [3] - 需求方面，传统下游中二甲醚下周山东某装置恢复运行，预计供应增量、产能利用率上涨；冰醋酸下周华北工厂预计重启，上海华谊装置降负荷检修，湖北华鲁延续检修，损失量大于恢复量，预计产能利用率走低；甲醛下周浏阳京港恢复运行，前期降负装置有提负可能，预计供应小幅增量、产能利用率上涨；氯化物下周期永浩和泰装置存重启预期，预计产量及产能利用率小幅上升 [3] - 库存方面，截至2026年5月6日11：30，中国甲醇样本生产企业库存40.41万吨，较上期增5.19万吨，环比增14.73%；样本企业订单待发19.11万吨，较上期降10.06万吨，环比降34.49%；截止2026年5月6日，中国甲醇港口样本库存量92.20万吨，较上期 + 0.71万吨，环比 + 0.78%，本周甲醇港口库存窄幅波动，华南港口库存继续去库 [3] 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差（1 - 5月差、5 - 9月差）、仓单数量的历史数据图表 [6][7][8][9] - 展示了国内现货价格（内蒙古、河南、鲁南地区、太仓进口）和国际现货价格（中国CFR、东南亚CFR、鹿特丹FOB）的历史数据图表 [11][12][13][14][15][16][17] - 展示了港口内地价差（太仓 - 河北、太仓 - 川渝、太仓 - 河南、太仓 - 鲁南）的历史数据图表 [18][20][21] 供应 - 甲醇产量及开工率方面，展示了中国甲醇产量、产能利用率，西北地区甲醇产量，国外甲醇产能利用率的历史数据图表 [23][24] - 甲醇产量分工艺方面，展示了中国焦炉气制甲醇、煤单醇、天然气制甲醇、煤联醇产量的历史数据图表 [25][26] - 甲醇开工率分地区方面，展示了中国西北地区、西南地区、华东地区、华中地区甲醇产能利用率的历史数据图表 [28][29][30] - 甲醇进口相关方面，展示了中国甲醇进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润的历史数据图表 [31][32][33][34] - 甲醇成本方面，展示了内蒙古、山东煤制甲醇，河北焦炉气制甲醇，重庆天然气制甲醇生产成本的历史数据图表 [35][36][37] - 甲醇利润方面，展示了山东煤制甲醇、河北焦炉气制甲醇、重庆天然气制甲醇生产毛利的历史数据图表 [39][40][41] 需求 - 甲醇下游开工率方面，展示了中国甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE、MTBE外销工厂产能利用率的历史数据图表 [43][45][46][48][49] - 甲醇下游利润方面，展示了华东地区、山东甲醇制烯烃，山东甲醛、MTBE异构醚化，江苏冰醋酸生产毛利的历史数据图表 [52][53][56][57][58] - MTO分地区采购量方面，展示了中国、华东地区、西北地区、华中地区甲醇制烯烃法生产企业采购量的历史数据图表 [60][61][62][63] - 甲醇传统下游原料采购量分地区方面，展示了中国、华北地区、华东地区、西南地区甲醇传统下游厂家原料采购量的历史数据图表 [65][66][67][68] - 传统下游甲醇原料库存分地区方面，展示了中国、西北地区、山东、华南地区甲醇原料下游厂家库存的历史数据图表 [70][71][72][73] 库存 - 甲醇工厂库存方面，展示了中国、华东地区、西北地区、内蒙古甲醇厂内库存的历史数据图表 [75][76][77][78] - 甲醇港口库存方面，展示了中国、江苏、浙江、广东甲醇港口库存的历史数据图表 [81][82][83]