报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但分别对证券和保险板块提出了具体的投资建议 [1] 报告核心观点 * 证券板块：市场交投活跃支撑券商业绩增长，当前估值处于低位，交易层面因素优化后业绩有望催化板块表现 [1] * 保险板块：市场回暖叠加权益市场中长期预期修复，保险板块进入盈利与资产端预期同步修复阶段，业绩与估值弹性有望释放，目前估值跌至低位，强β属性的保险股有望迎来估值反弹 [1] 根据目录总结 一、市场回顾 * 本周（5月4日至5月10日）A股市场，沪深300指数上涨1.3%，非银金融（申万）指数上涨0.6%，跑输大盘0.8个百分点 [7] * 非银金融子行业中，证券、保险、多元金融分别上涨0.3%、0.9%、1.9% [7] 二、数据追踪 * 券商业务数据： * 经纪业务：本周A股日均成交额31,635亿元，环比增长20.2% [14]。2026年1-4月日均股基成交额30,650亿元，同比增长80.2% [14]。2026年1-4月新发权益类公募基金份额合计2,389亿份，同比增长50.3% [14] * 投行业务：2026年1-4月，IPO募资规模470亿元，同比增长90%；再融资募资规模2,743亿元，同比增长64% [14]。债券承销规模51,216亿元，同比增长11% [14] * 资管业务：截至2026年4月末，公募非货基规模22.1万亿元，较上月末增长0.9%；权益类公募规模8.9万亿元，较上月末增长0.7% [14]。截至2026年3月末，私募基金规模22.7万亿元，环比增长0.5% [14] * 保险相关数据： * 利率与指数：本周（5月4日至5月10日）10年期、30年期国债到期收益率分别上升1.97个基点、3.00个基点至1.77%、2.25% [30]。4月份则分别下降6.98个基点、13.41个基点 [28][30]。中证红利指数本周下跌1.66%，4月上涨2.40%；恒生中国高股息率指数本周上涨3.09%，4月上涨4.57% [30] * 险资动向：保险资金举牌/增持持续，2024年至今共计举牌/增持52家公司，偏好红利风格，尤其是H股红利，主要方向包括大型银行、险企、公用事业及交通运输 [33]。例如，4月30日，平安人寿增持农业银行H股4,747.4万股，涉及资金2.92亿港元 [33] 三、行业动态 * 中国太保：公司副总裁表示，预计2026年AI投入将同比实现翻倍，约占科技预算的18% [36] * 东方证券：公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买上海证券100%的股权，相关预案已获董事会通过，公司A股股票已于5月7日复牌 [1][38] * 华林证券：公司近期启动筹划以现金方式受让海航期货合计94%的股份，旨在拓展衍生品业务领域 [39] * 长城证券：公司全资香港子公司获得香港证监会颁发的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第9类（提供资产管理）业务牌照 [40]