报告行业投资评级 - 偏空品种：沪铜、鸡蛋、沪银、铁矿石、塑料、沪锡、热轧卷板 [4] - 偏多品种：锰硅、聚丙烯、沪铝、炉金、甲醇、菜粕、玻璃 [4] 报告的核心观点 - 各品种投资策略建议不同，如股指期货短线止盈观望或 IM/IC 套利，国债期货等待超长端止盈盘平稳，钢材短期反弹空间有限等 [12][13][15] - 宏观层面政策、国际局势、经济数据等对市场有重要影响，如中美首脑会晤预期、美伊局势、美国非农就业数据等 [6][7][8] - 各品种受自身供需、成本、地缘政治等因素影响，价格走势各异 [21][22][26] 各目录总结 宏观资讯 - 国务院常务会议强调宏观政策效能，推进交通基建，化解债务风险 [6] - 中美首脑会晤按计划举行在沟通中，美伊有军事冲突但停火协议有效且在谈判 [6][7] - 多部门印发智能体发展意见，工信部批复 6G 试验频率许可 [7][8] - 美国 4 月非农就业超预期，失业率符合预期，时薪增长低于预期 [8] - 4 月全国乘用车零售同比和环比下降，中国前 4 个月外贸两位数增长 [9][10] - 伊朗准备制定霍尔木兹海峡法律，美伊局势或升级，猪企座谈会将召开 [10][11] 股指期货 - 策略为短线止盈观望或 IM/IC 套利，A股震荡调整，成交额连续三日破 3 万亿 [12] - 短期市场强势但赔率不足，维持止盈等待观点 [12] 国债期货 - 债市交易赔率大于方向，等待超长端止盈盘平稳，关注国内 4 月通胀数据 [13] - 资金面宽松，债市近期受回笼资金和权益市场上涨压力走弱 [13] 螺矿 - 钢材需求受地产和基建影响，建材需求边际好转但仍疲弱，卷板需求部分下滑 [14] - 钢材供应端钢厂利润低，铁水产量平稳，供给有收缩预期，需求旺季后期或弱化 [14][15] - 钢材预计震荡，短期反弹空间有限，铁矿中长期弱势，建议钢材逢高偏空，铁矿高位空单持有或逢高做空 [15] 煤焦 - 双焦价格短期震荡，建议观望，主产地煤矿开工率高，焦企利润改善开工提升 [16] - 节前补库和近月合约交割影响下，后期双焦价格或上涨 [16] 铁合金 - 硅铁供需边际转弱，推荐中期逢高偏空，锰硅中长期过剩，盘面偏空但不建议追空 [17] - 8 日硅铁情绪回落，双硅 07 合约价差缩小，盘尾黑色回调 [17] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，供应回归高位，检修季开启，出口预期转强但供需矛盾难扭转 [18] - 玻璃逢低试多远月，供应低位，产业利润未改善，关注后续变动 [18] 有色和新材料 沪铜 - 中东局势扰动铜价，供给紧缺预期和中长期需求向好支撑，短期偏强震荡，关注回调买入机会 [21] - Grasberg 铜矿复产推迟，霍尔木兹海峡通航未恢复，硫酸供应影响湿法铜生产 [21] - 需求端下游观望，库存去化放缓 [21] 沪锌 - 库存下降，操作上反弹后震荡下跌思路，节后锌价走高，下游畏高但大厂有长单 [22] - 现货市场各地成交一般，升贴水表现坚挺 [22] 沪铅 - 库存增加，操作上震荡偏空，再生铅企业减停产，下游按需采购 [23] - 临近交割，部分持货商交仓，现货报价不多，成交清淡 [23][24] 碳酸锂 - 二季度供需边际趋紧，转为去库，短期高位震荡，利多因素计价充分后需更多驱动 [25] - 供给端锂矿紧缺，需求旺季需求增幅大于供给增幅 [26] 工业硅 - 暂无明显供需驱动，短期高位震荡，逢高谨慎试空 [27] - 大厂减产影响有限，需求弱弹性，丰水期西南复产预期压制价格 [27] 多晶硅 - 政策预期反复，宽幅震荡，能耗会议无实质内容，需求承压 [28] - 高库存和弱需求矛盾未解决，临近丰水期大厂复产预期难证伪 [28] 农产品 棉花 - 短期调整，注意低吸仓位调整，受宏观面、库存和供给影响 [30] - 全球棉花产量和库存预估增加，贸易量下降，国内下游开工回落，库存下降 [31] - 国际棉价支撑内棉价格，关注天气对棉花生长影响 [32] 白糖 - 内糖区间震荡，低估值支撑，现实供给压力压制 [33] - 全球食糖供需缺口扩大，巴西、印度产糖情况不同，贸易流有变化 [34] - 国内关注进口供给变化，现货上涨触发买需但供给有压力 [35] 鸡蛋 - 蛋价短期偏强，近月合约贴水现货，远月有估值修复可能但面临弱预期压力 [36] - 鸡蛋供应偏紧与梅雨季淡季预期博弈，消费有备货支撑但后期或转弱 [36] 苹果 - 新季苹果坐果正常，主力合约偏弱，5 月消费淡季，产区和销区表现分化 [37] - 时令水果分流需求，旧季供需偏弱，关注天气和现货走货 [37] 玉米 - 卖出宽跨式期权，现货价格涨跌互现，盘面受定向稻谷拍卖影响 [38] - 短期东北粮源减少，价格有支撑，定向稻谷拍卖利空释放，价格宽幅震荡 [38] 红枣 - 震荡偏弱，5 月消费次旺季，但供应多、库存高，需求回升不及预期 [39] - 产区天气稳定，枣树生长良好，关注极端天气影响 [39] 生猪 - 短期现货价格有反复，中长期向上，短期观望，中长期逢低偏多 [40] - 肥标价差倒挂，短期供应增加，中长期供应压力下滑，政策利多 [40] 能源化工 原油 - 美伊谈判影响地缘政治风险溢价，油价回调，关注谈判和通航进展，中长期或回归 70 - 80 美元/桶 [42] 燃料油 - 利润有底部支撑，供应收紧，进入季节性需求旺季，价格震荡偏强 [44] 塑料 - 地缘政治影响价格，实际减产使价格难跌，关注谈判、原油供应和上游提负荷节奏 [45] 橡胶 - 胶水胶块价差推动胶水产出，RU - NR 价差有走缩预期，关注回调买入和卖看跌机会 [46] - 国内产区天气好转，中东地缘缓和若落地利好需求 [46] 合成橡胶 - 受能源价格和供应影响震荡偏弱，急跌谨慎做空，有反弹尝试卖出 [47] 甲醇 - 供需变化不大，中东局势影响行情，短期震荡，长期供需格局好转但有不确定性 [47] - 关注下游采购、出口及伊朗供应运输情况 [47] 烧碱 - 现货涨价放缓，期货多转空，基差升水，5 月检修多，供应或下滑，期货震荡 [49] 沥青 - 进入季节性需求旺季，跟随油价震荡偏强，产业端供需双弱，供应损失大 [50] PVC - 长期基本面有改善，价格低时可少量买入，当前多空因素并存，关注库存去化和出口情况 [51] 聚酯产业链 - 地缘局势影响油价，聚酯链绝对价格跟随调整，基本面 PX 供应偏紧，PTA 供减需弱，乙二醇去库 [52][53] - 短纤产销偏弱，瓶片需求好，加工费高位 [53] 液化石油气 - 市场处于地缘成本与基本面需求对峙格局，价格高位宽幅震荡，关注霍尔木兹海峡通航和美伊谈判 [54] 其他品种 胶版纸 - 本周产量环比增加，产能利用率提升，但市场货源供应仍充裕，淡季部分工厂下调报价 [55] 纸浆 - 进口稳定，下游刚需补库，价格易跌难涨，关注港口库存，近月合约逢高做空或尝试累沽策略 [56] 原木 - 期货震荡企稳，现货涨跌互现，交投清淡，短期现货稳中偏弱，关注港口库存 [56] 尿素 - 期货可关注现货回调或受成本和出口影响高位震荡，现货价格松动，期货有望偏弱运行 [57] - 煤炭价格对期货有支撑 [58]