铅月报 2026 年 5 月 11 日 成本支撑&消费疲软 铅价延续低位震荡 核心观点及策略 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 赵奕 从业资格号：F03153902 投资咨询号：Z0023788 敬请参阅最后一页免责声明 1/17 原料端，国内北方铅矿矿山陆续复产，铅矿供应有所增 加，但原料紧平衡格局并未改变，铅矿加工费环比小幅 修复回升，绝对价格仍处于低位。铅矿进口由小幅盈利 转为小幅亏损，进口到货预期回落，进口矿加工费保持 平稳。铅酸蓄电池处于消费淡季，废旧电瓶报废回收量 偏少，对电瓶报价形成较强韧性支撑。 冶炼端，嘉能可 Kazzinc 炼厂发生事故，海外精炼铅 供应存在潜在扰动风险。国内 ...