报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖预计郑糖价格延续偏强运行，策略上维持逢低买入 [2] - 棉花郑棉价格延续偏强运行，但短期上涨速率过快，暂时观望 [5] - 蛋白粕基本面偏弱，但特朗普访华对美豆是潜在利多，短线维持观望 [7] - 油脂油脂价格或仍有上涨空间，策略上等待回调做多机会 [10] - 鸡蛋盘面近月波动有限，旺季合约估值有上修预期，回落后考虑买入，远端整体承压，价差考虑以正套为主 [14] - 生猪短期易涨难跌，近端依旧偏强，回落后买入为主，远端反映产能去化，估值偏高时适宜空配 [17] 各品种行情资讯总结 白糖 - 巴西中南部4月上半月糖产量64.7万吨，较去年同期下降11.94%；甘蔗压榨量1995万吨，较去年同期增加19.67%；乙醇产量12.3亿升，较去年同期增加33.3%；甘蔗制糖比例为32.93%，较去年同期下降11.78个百分点 [2] - 截至4月30日，2025/26榨季印度糖产量2752.8万吨，较去年同期增加187.9万吨，目前仅有5家糖厂仍在生产，去年同期有19家 [2] - 截至4月30日，2025/26榨季泰国糖产量1199.44万吨，较去年同期增加195.51万吨 [2] - ICE 5月原糖期货合约到期结算价为14.58美分/磅，交割量约48.36万吨，较去年同期减少100万吨 [2] - 分析机构Green Pool表示，2026/27榨季全球糖市场缺口将达430万吨，高于此前预测的166万吨，预计巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下滑至45%，此前预估为48.1% [2] - 巴西总统卢拉宣布将汽油中乙醇掺混比例从30%提高至32% [2] 棉花 - 截至5月7日，主流地区纺企开机负荷76.2%，较上周下调0.3个百分点，较去年同期增加1.8个百分点 [3] - 截至5月5日当周，约99%的美国棉花产区受干旱影响，较前一周持稳 [3] - 4月23日至4月30日当周，美国棉花出口销售3.06万吨，当前年度累计出口销售255.25万吨，同比减少2.72万吨；其中对中国出口0.11万吨，当前年度累计出口12.74万吨，同比减少3.93万吨 [3] - 截至2026年5月3日当周，美国棉花种植率为21%，前一周为16%，去年同期为20%，五年均值为19% [3] - 预估全球2026/27年度棉花产量为2590万吨，同比增加0.3% [3] 蛋白粕 - 截至5月1日，样本油厂大豆库存532.43万吨，较上周增加11.50万吨，较去年同期增加57.79万吨；豆粕库存43.43万吨，较上周减少7.65万吨，较去年同期增加35.22万吨 [6] - 截至5月3日当周美国大豆播种已完成33%，低于市场平均预期的35%，但高于五年均值水平的23% [6] - 截至2026年5月1日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为94.7%，此前一周为92.1%，上年同期为97.7%，五年均值为95.1% [6] - 咨询公司StoneX 5月预估，2025/26年度巴西大豆产量将达1.816亿吨，较4月份预估上调1% [6] - 4月23日至4月30日当周美国出口大豆14万吨，当前年度累计出口大豆3892万吨，同比减少868万吨；其中当周对中国出口大豆7万吨，当前年度对中国累计出口1180万吨，同比减少1068万吨 [6] 油脂 - 马来西亚4月毛棕榈油产量较3月增加18.17% [9] - 马来西亚6月开始实施B15生物柴油混掺政策，目前实施B10政策 [9] - 印尼1 - 3月出口585万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，较上年同期增加9.3% [9] - 印尼7月1日起停止进口低等级柴油，同时实施B50生物燃料 [9] - 受厄尔尼诺天气现象及化肥价格高企影响，印尼2026年毛棕榈油产量或最多减少200万吨 [9] 鸡蛋 - 周末国内蛋价普遍上涨，红蛋黑山大码涨0.2元至4.1元/斤，北京涨0.09元至4.27元/斤，粉蛋辛集涨0.33元至4.11元/斤，馆陶涨0.35元至4.24元/斤 [12] - 5月份供应随产蛋鸡存栏下降而持续收缩，上旬节后补货需求支撑下，蛋价或仍有上涨预期，中下旬随着需求逐步回落，叠加市场对6月淡季行情的谨慎预期，蛋价或逐步回调，但存栏下行已成趋势，至梅雨季前蛋价下行空间或有限 [12] 生猪 - 周末国内猪价主流下跌，局部持稳，河南均价落0.18元至9.91元/公斤，四川均价落0.04元至9.34元/公斤，广西均价持稳于9.08元/公斤 [16] - 北方及西南地区养殖端出栏积极，需求支撑欠佳，部分养殖端降价走货，猪价下滑，华南地区养殖端有挺价心态，猪价稳定为主，预计今日猪价有稳有跌 [16]