报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种走势不一，部分品种短期偏空，部分品种震荡运行，部分品种适合短多交易 [1][2][4][5][6][8][9][10][11] 各品种总结 贵金属 - 白银：美国非农数据超预期，经济有过热倾向，美联储或加息，白银被动跟随黄金波动，后续或继续寻底，但高通胀环境利于白银，中期走势尚需观察，短期偏空 [1] - 黄金：美伊谈判再现不确定，原油反弹，美国经济数据韧性凸显，降息预期减弱，黄金短期或再度寻底，本周美联储人事变更或增加市场扰动，中期走势需进一步观察，短期偏空 [9] 化工品 - 甲醇：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性较稳，港口库存窄幅波动，出口助力需求，本周进口预期下降，港口库存预期下降，内地市场变动不大，港口价格偏强，商谈氛围清淡，预计短期价格震荡运行 [2] - 纯碱：浮法玻璃开工小幅下降，库存上升，华东市场变化不大，企业稳价出货，下游接盘刚需，国内纯碱市场稳中整理，装置运行稳定，下游需求一般，采购积极性不佳，按需补库为主，企业库存高位上升，供稳需弱，价格短期预计震荡运行 [9] - 原油：美伊谈判分歧巨大，油价缺下跌基础，短多交易为佳 [10] - 沥青：因原料趋紧，炼厂产量预计保持低位运行，下游需求逐步回暖，局部地区现货资源偏紧张，考虑美伊局势未尘埃落定，需注意波动风险，短多交易为佳 [11] - 合成橡胶：近期原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，生产利润修复，部分装置重启，产能利用率抬升，生产企业库存累库，需求端国内轮胎产能利用率环比下降，乘用车销售偏弱，考虑原油无下跌基础，观望或短线交易为佳 [11] - PVC：供应端检修集中季来临，市场供应减弱利于去库存，下游开工率下降，企业订单一般，国外市场低价刚需采购，成本端原油价格较稳，供需双弱，成本支撑较强，预计短期价格震荡运行 [12] 黑色系 - 焦煤：基本面健康态势有望延续，短期或因焦炭提涨落地及动力煤价格提振而偏强，但中长期基本面难有显著改善空间，预计价格震荡运行 [4] - 铁矿石：短期地缘冲突和燃料供应偏紧扰动矿价，随着到港恢复，下游铁水产出见顶，累库压力将回归，预计表现震荡，等待基本面转弱后的逢高做空机会 [4] - 螺纹钢：利润水平持续改善支撑后期产出，假期后需求有短暂回升预期，但淡季将抑制需求，库存去化节奏或放缓，短期矛盾有限，价格支撑偏强，但需求回落限制价格上行空间 [5] 农产品 - 生猪：现货方面周末全国猪价整体下行，养殖端出栏压力大，部分南方区域大猪出栏增加，短线缺乏涨价动力，局部二育入场增强挺价情绪，但终端需求疲软，短期缺乏利好，建议短空，关注养殖端出栏量和市场情绪 [6] - 豆粕：近期主连维持2950 - 3040元/吨区间震荡，现货下游购买意愿弱，油厂积极售卖27年5 - 7月基差成交火爆，5月后国内大豆大量到港，华南菜籽集中压榨，下游养殖端亏损，库存或增加，短期震荡思路，低多操作为主 [6] - 棕榈油：2026年4月马来西亚毛棕榈油产量环比增18.17%，印尼棕榈油协会警告厄尔尼诺干旱或使2026年产量减少200万吨，旱季持续至10月，国内现货基差价格弱稳，市场供应预期增加，下游需求疲软，短期震荡，中期低多尝试，关注马来西亚出口及产量数据、原油价格走向 [8] 金融品 - 二年期国债：资金面边际宽松，利多短端债市，股市走高打压避险资产，短端债券短期或反弹，中期震荡偏空，震荡为主要走势 [8]