报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”（维持） [6] 报告核心观点 - 4月金融数据前瞻：预计4月新增全口径信贷1500亿元，同比少增约1300亿元，信贷余额增速回落至5.6%附近 社融增量预计为1.2万亿元，同比变化不大，社融余额同比增速维持在7.9%附近 [10] - 2026年板块展望：2026年是“十五五”开局之年，在政策性金融工具加持下，银行资产扩张仍有韧性 仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升 结构性风险暴露仍期待有政策托底 看好2026年银行板块绝对收益 [10] 4月金融数据预测总结 - 信贷总量与结构：4月是传统信贷小月，实体信贷需求相对疲软，预计新增全口径信贷1500亿元，同比少增1300亿元 [10] 结构上，对公贷款增量预计5800亿元，其中实际贷款减少，主要由票据融资（预计8000亿元）冲量贡献 居民中长期贷款预计季节性负增长（-1500亿元），居民短期贷款预计负增长（-4000亿元） [10][18] - 社融总量与结构：预计4月社融增量1.2万亿元，同比变化不大 [10] 其中，社融口径人民币贷款预计小幅负增长200亿元，同比少增近1000亿元 政府债券净融资预计约0.9万亿元，同比少增700亿元 企业直接融资预计新增约4000亿元，同比多增 [10][13] - 存款情况：预计4月存款季节性负增长，当月减少5000亿元，同比多减600亿元 [10] 居民和企业存款预计下降，非银存款和财政存款预计增长良好 [10][25] 行业运行与市场环境分析 - 信贷需求与资产质量：当前实体信贷需求仍相对疲软，重点领域结构性风险未有拐点，资产质量压力客观存在 [10] 制造业PMI为50.3%，连续第二个月维持扩张，但固定资产投资增速偏弱 [10] - 房地产市场信号：30个大中城市商品房成交面积同比转正（+3.4%），14城二手房成交面积表现不弱，释放一定积极信号，预计按揭贷款投放有改善，但短期难大幅上量 [10][19] - 资金市场与票据利率：月末票据利率明显走低，显示票据冲量特征较明显 [10][14] - 存款与理财动态：权益市场表现回暖，理财产品规模明显回升，资金重新流入非银存款 [10] 投资建议与标的 - 投资主线一：关注基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的包括工商银行、农业银行 [3] - 投资主线二：关注基本面确定的优质中小银行，相关标的包括渝农商行（买入）、杭州银行（买入）、南京银行（买入）、苏州银行（买入）、齐鲁银行 [3]