报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期甲醇跟随国际能源价格，中期震荡承压，近端基本面有支撑但缺乏驱动，港口去库幅度不及预期，港口库存持续去化但同比偏高缺乏高价驱动，中期跟随国际能源价格震荡中枢下移，09合约贴水大过程或反复，日内走势受地缘冲突影响波动率加剧，估值上方受地缘驱动影响，下方参考静态MTO利润盈亏平衡线 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 甲醇主力09合约收盘价2855元/吨，较前日-15元/吨；结算价2856元/吨，较前日-74元/吨；成交量670607手，较前日-376321手；持仓量664309手，较前日-12015手；仓单数量7771吨，较前日-29吨；成交额1915311万元，较前日-1152610万元；基差235，较前日-80；MA09 - MA01为96，较前日-9 [2] - 现货市场内蒙、陕北、山东价格分别为2690元/吨、2730元/吨、3000元/吨，较前日均无变动 [2] 期货研究 - 甲醇现货价格指数2856.68，较前日-18.55，太仓现货价格3100元/吨，较前日-85元/吨，内蒙古北线价格2707.5元/吨，较前日无变动，20个大中城市中11个城市价格下跌，跌幅25 - 85元/吨，国内甲醇市场氛围显弱，多地现货重心下滑，期货日内弱势僵持，沿海现货买气一般，基差偏弱，实单放量有限，内地部分地区交投重心回落，需关注国内甲醇装置开停及下游利润变化 [4] - 截至2026年5月6日，中国甲醇港口样本库存量92.20万吨，较上期+0.71万吨，环比+0.78%，本周港口库存窄幅波动，假期提货受限且国产船货补充，但出口助力需求，华南港口继续去库 [4] - 短期美国与伊朗地缘问题缓和预期使国际能源价格震荡中枢下移，虽四套装置复产但中东甲醇供应仍缩量，国内甲醇港口价格震荡，近端基本面有支撑缺驱动，港口去库不及预期，伊朗进口货源下降兑现，港口库存持续去化但同比偏高，中期甲醇跟随国际能源价格震荡中枢下移，09合约贴水大过程或反复，日内走势受地缘影响波动率加剧，甲醇估值上方受地缘驱动，下方参考静态MTO利润盈亏平衡线 [5] - 甲醇趋势强度为-1 [5]