报告行业投资评级 - 震荡 [3] 报告的核心观点 - 钢铁行业处于转型初始期，“提质创品”是必行之路 [2] - 上周五大材产销同步走弱，热卷需求回落幅度大于产量降幅，螺纹钢产量延续大幅回落态势 [3] - 当前供需尚可，未出现明显矛盾，焦炭第三轮提涨或落地，成本端驱动显著，下方支撑韧性较强 [3] - 近期价格上涨后，内外价差缩小，出口价格上涨动能减弱，短期或呈震荡整理走势 [3] 期货数据 期货价格及涨跌 - 2026年5月8日，RB2605收于3148，较5月7日跌24；RB2610收于3263，较5月7日跌10；RB2701收于3297，较5月7日跌8 [1] - 2026年5月8日，HC2605收于3455，较5月7日跌18；HC2610收于3473，较5月7日跌19；HC2701收于3487，较5月7日跌15 [1] 合约价差 - 2026年5月8日，HC05 - RB05为307，较5月7日涨6；HC10 - RB10为210，较5月7日跌9；HC01 - RB01为190，较5月7日跌7 [1] - 2026年5月8日，RB10 - RB01为 - 34，较5月7日跌2；HC10 - HC01为 - 14，较5月7日跌4 [1] - 2026年5月8日，RB05 - RB10为 - 115，较5月7日跌14；HC05 - HC10为 - 18，较5月7日涨1 [1] 盘面利润及比值 - 2026年5月8日，05合约螺纹盘面利润 - 325，较5月7日跌25；10合约螺纹盘面利润 - 195，较5月7日涨8；01合约螺纹盘面利润 - 175，较5月7日涨12 [1] - 2026年5月8日，05合约热卷盘面利润 - 68，较5月7日跌19；10合约热卷盘面利润 - 35，较5月7日持平；01合约热卷盘面利润 - 35，较5月7日涨5 [1] - 2026年5月8日，RB05/I05为3.7，较5月7日跌0.03；RB10/I09为4.0，较5月7日持平；RB01/I01为4.1，较5月7日涨0.01 [1] - 2026年5月8日，HC05/I05为4.10，较5月7日跌0.02；HC10/I09为4.26，较5月7日跌0.01；HC01/I01为4.38，较5月7日持平 [1] 夜盘复盘 - 夜盘RB2605收于3170，RB2610收于3276，HC2605收于3463，HC2610收于3490 [2] - 螺纹5 - 10价差收于 - 106元，热卷5 - 10价差 - 27元；5月合约卷螺差293元，10月合约卷螺差214元 [2] 现货数据 现货价格及涨跌 - 2026年5月8日，上海中天螺纹3290元，较5月7日涨10元；南京西城螺纹3450元，较5月7日涨10元；山东石横螺纹3440元，较5月7日持平；唐山唐钢螺纹3260元，较5月7日涨10元 [1] - 2026年5月8日，天津河钢热卷3400元，较5月7日持平；乐从日钢热卷3510元，较5月7日跌10元；上海日钢热卷3490元，较5月7日跌10元 [1] - 2026年5月8日，唐山钢坯3100元，较5月7日持平；华东废钢2100元，较5月7日持平 [1] - 2026年5月8日，乐从马钢冷轧3880元，较5月7日跌20元；上海马钢冷轧3890元，较5月7日跌20元 [1] 基差 - 2026年5月8日，上海中天螺纹折标准品3290元，05基差142，10基差27，01基差 - 7 [1] - 2026年5月8日，天津河钢热卷折标准品3490元，05基差35，10基差17，01基差3 [1] 现货地区价差 - 2026年5月8日，上海螺纹 - 北京螺纹 - 50，较5月7日跌10；上海螺纹 - 济南螺纹 - 140，较5月7日涨10；上海螺纹 - 广州螺纹 - 240，较5月7日涨10 [1] - 2026年5月8日，上海热卷 - 天津热卷90，较5月7日跌10；上海热卷 - 乐从热卷 - 20，较5月7日持平；上海热卷 - 上海螺纹 - 20，较5月7日跌20 [1] 现货利润 - 2026年5月8日，调坯轧材利润110，较5月7日持平；华东螺纹利润78，较5月7日涨12；华东电炉平电利润 - 63，较5月7日涨10 [1] - 2026年5月8日，天津热卷利润155，较5月7日涨10；华东热卷利润70，较5月7日跌6 [1] 重要资讯 - 中国钢铁工业协会姜维表示钢铁行业处于转型初始期，“提质创品”是必行之路 [2] - 5月9日，全国主港铁矿石成交24.50万吨，环比减71.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.63万吨，环比减8.2% [2] - 邢台地区部分钢厂、唐山市场主流钢厂计划对焦炭提价，5月11日零点执行 [2] - 上周，247家钢厂高炉开工率83.26%，环比上周减少0.10个百分点；钢厂盈利率60.17%，环比上周增加9.09个百分点 [2] - 2026年4月中国出口钢材949.8万吨，较上月增加36.3万吨，环比增长4.0%；1 - 4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7% [3] 多空逻辑 - 周末河北唐山普碳方坯出厂价格稳定，国内主要建材市场价格盘整运行 [3] - 上周受假期影响，五大材产销同步走弱，整体库存去化节奏放缓 [3] - 热卷需求回落幅度大于产量降幅，总库存环比小幅累库；螺纹钢产量延续大幅回落态势，库存去化力度减弱 [3] - 当前供需尚可，未出现明显矛盾，焦炭第三轮提涨或落地，成本端驱动显著，下方支撑韧性较强 [3] - 近期价格上涨后，内外价差缩小，出口价格上涨动能减弱 [3]