报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周黑色板块表现分化，螺纹主力周涨1.5%，热卷涨1.4%，铁矿涨2.3%，焦炭跌0.7%，焦煤跌0.1%，上涨驱动来自钢材出口转好和铁矿石支撑，受伊朗出口停滞影响海外需求转向中国，带动钢坯等出口订单放量，原油价格高企使海运费上行，成本上升，宏观层面一线城市房价企稳使市场预期回暖，地产股反弹提振建筑钢材需求预期 [2] - 国内需求疲弱，螺纹与热卷表需持续低位，虽出口改善但整体基本面改善幅度有限，不足以支撑行情持续向上，原料端供应偏宽松，主要支撑来自铁矿石海运费上行，若美伊谈判有进展原油大幅下行，铁矿石成本将同步下降，行情上方空间有限，不宜追高，产业注意逢高套保 [2] 根据相关目录分别进行总结 钢材月度数据 - 2026年3月生铁当月量7328万吨，同比降3.3%，累计量21098万吨，同比降2.9%；粗钢当月量8704万吨，同比降6.3%，累计量24755万吨，同比降4.6%；钢材当月量13098万吨，同比降2.3%，累计量35144万吨，同比降1.7%；钢材进口当月量51万吨，同比升1.8%，累计量134万吨，同比降14.1%；钢材出口当月量913万吨，同比降12.6%，累计量2472万吨，同比降9.9% [4] 五大材周度数据 - 螺纹钢当周产量196.65万吨，变化-10.27万吨，产量累计同比-8%，当周消费197.81万吨，变化-47.34万吨，消费累计同比-10%，库存727.06万吨，变化-1.16万吨，同比11.23% [5] - 线材当周产量83.61万吨，变化-0.27万吨，产量累计同比0%，当周消费86万吨，变化-7.03万吨，消费累计同比-1%，库存132.73万吨，变化-1.91万吨，同比22% [5] - 热卷当周产量300.61万吨，变化-4.6万吨，产量累计同比-5%，当周消费297.09万吨，变化-9.33万吨，消费累计同比-5%，库存417.88万吨，变化3.52万吨，同比14% [5] - 冷卷当周产量88.26万吨，变化0.11万吨，产量累计同比2.27%，当周消费86.39万吨，变化-5.17万吨，消费累计同比3.65%，库存173.64万吨，变化1.87万吨，同比4.34% [5] - 中厚板当周产量170.7万吨，变化0.03万吨，产量累计同比5.63%，当周消费174.35万吨，变化0.55万吨，消费累计同比5.45%，库存195.27万吨，变化-3.65万吨，同比7.33% [5] - 合计当周产量839.83万吨，变化-15万吨，产量累计同比-2.72%，当周消费841万吨，变化-68万吨，消费累计同比-3.07%，库存1647万吨，变化-1.33万吨，同比11.55% [5] 钢产量 - 1 - 3月粗钢产量2.48亿吨，同比降4.6%；五大材1 - 4月产量同比降2%；截至本周，247家钢厂铁水累计产量同比降0.5% [8] 钢材生产利润 - 2026年5月7日，螺纹钢-高炉、螺纹钢-电炉-谷电、螺纹钢-电炉-平电、热卷-高炉在华东、华北、华中的利润及变化情况：华东分别为135（变化9）、46（变化12）、 - 81（变化13）、252（变化6）；华北分别为207（变化10）、36（变化3）、 - 48（变化2）、148（变化10）；华中分别为175（变化0）、37（变化26）、 - 95（变化26）、255（变化20） [21] 钢材需求 房地产高频数据 - 今年以来30大中城市的商品房成交面积与去年同期累计同比降10%；今年以来100城土地累计成交面积同比降11% [28] 钢材出口 - 今年1 - 3月钢材出口2472万吨，同比降10%；近期受战争影响，中东需求下降，与国内价差迅速回落，东南亚与国内价差相对稳定 [36] 钢材库存 螺纹钢库存 - 螺纹总库存正常，杭州库存仍然偏高，去库偏慢 [41] 热卷库存 - 热卷总库存受节日影响略有回升，后期预计正常去库，华东总库存仍然偏高 [44] 基差、月差、价差及仓单量、期货持仓 螺纹钢基差 - 螺纹钢10基差继续回落，因盘面上涨但现货跟涨乏力，10基差在5 - 7月易季节性走弱，目前已降到50以下，继续大幅走低空间有限，后期可关注期现正套机会 [52] 热卷基差 - 热卷基差变化不大，10合约基差维持平水附近波动，热卷仓单达到历史最高水平，压制05合约价格，热卷贴水交割或使基差进一步走强 [56] 螺纹钢月差 - 螺纹10 - 1月差本周低位波动，变化不大，去库阶段月差易走弱，同时杭州库存水平偏高，月差或维持低位 [62] 热卷月差 - 热卷5 - 10月差小幅走弱，仓单及去库压力对月差有压制 [66]