报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种走势判断及投资建议，如对二甲苯短期回调关注正套，PTA关注7 - 9正套等，还提及地缘政治对市场影响大，投资者需关注风险[7][8] 各品种总结 对二甲苯（PX） - 短期跟随成本回调，单边关注8700 - 8800区间支撑，月差关注逢低正套 - 供应端延续去库，海外开工率降至5成以下，国产开工率预计下降 - 短流程利润新高，PXN价差回落，美亚价差窗口打开，关注物流变化[7] PTA - 短期震荡，单边关注6000元/吨附近支撑，月差关注7 - 9正套 - 聚酯纺服产业链进入需求清淡阶段，聚酯高库存是堵点 - 供应端开工率或下降，盘面加工费偏高，关注逢高做缩策略[8] MEG - 短期震荡，关注4600 - 4650一线支撑，月差9 - 1反套 - 供应端开工率逐步恢复，下周预计边际下降 - 需求端聚酯开工小幅下降，乙二醇去库力度或收窄[8] 合成橡胶 - 基本面步入中性格局，跟随原油波动 - 顺丁橡胶装置产能利用率抬升，库存呈现累库趋势 - 丁二烯基本面逐步企稳，后续预计产销好转，累库放缓转去库[12] LLDPE - 需求步入淡季，基差被动走强 - 地膜需求见顶下滑，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间 - 5月预计检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化[14] PP - 强现实延续，地缘预期反复 - C3近期小幅回落，PDH利润修复，检修暂高 - 2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧，需求端成本传导不畅[14] 烧碱 - 关注盘面升水和仓单预期扰动 - 5月有检修支撑，但绝对库存偏高和期货升水限制反弹力度，中期震荡 - 若检修顺利落地，现货反弹，库存去库，可考虑月差阶段性正套[19][20] 玻璃 - 原片价格平稳 - 国内浮法玻璃市场价格延续平稳走势，节前浮法厂调价动力不足 - 中下游采购意向一般，整体交投氛围表现一般[24] 甲醇 - 短期跟随国际能源价格，中期震荡承压 - 现货价格指数下滑，多地现货重心回落，港口库存窄幅波动 - 中东地区甲醇供应缩量，港口价格震荡，中期跟随国际能源价格中枢下移[30][31] 尿素 - 震荡承压 - 基本面边际转弱，国内农业需求转弱，现货小幅调降 - 出口政策暂无调整，市场预计反复交易出口预期及预期差，09合约上方压力位2060 - 2070元/吨，下方支撑位1850 - 1860元/吨[35][36] 苯乙烯 - 短期价格承压，下方有支撑 - 国内化工下游需求承接力差，纯苯下游进入负反馈格局 - 纯苯库存结构较好，港口加速去库，苯乙烯出口超预期但港口不去库[38] 纯碱 - 现货市场变化不大 - 国内纯碱市场走势震荡，价格大稳小动 - 企业装置运行稳定，减量装置计划恢复，下游需求随用随采[44] LPG - 地缘反复，短期高位震荡 - 6、7月CP纸货价格上涨，国内PDH和液化气工厂有检修计划 - 产业链开工率有变动，LPG发运量有变化[51][52] 丙烯 - 供增需减，基本面存转弱预期 - 期货价格有变动，现货价格有调整 - 产业链开工率有变动[47] PVC - 区间震荡 - 现货市场企稳，成交清淡，供需基本面双弱 - 美伊和谈未达成，中东问题影响走势，国内PVC开工下滑，关注氯碱装置开工和出口情况[53][54] 燃料油 - 波动放大，夜盘上行 - 期货价格有涨跌，成交和持仓有变动 - 现货价格有变动，价差有变化[58] 低硫燃料油 - 总体反弹，外盘现货高低硫价差回弹走势为主 - 期货价格有涨跌，成交和持仓有变动 - 现货价格有变动，价差有变化[58] 集运指数（欧线） - 下方有支撑，关注地缘边际扰动 - 合约价格有涨跌，成交和持仓有变动 - 近期有伊朗拒绝美国方案等宏观新闻[60][68] 短纤 - 成本松动，价格阶段调整 - 期货弱势震荡，现货工厂报价维稳，下游低位集中采购，产销高低分化[72] 瓶片 - 成本松动，价格阶段调整 - 上游原料期货下跌，工厂报价下调，市场交投气氛回升，成交价差偏大[73] 纯苯 - 短期价格承压，下方有支撑 - 期货价格下跌，山东纯苯价格下降，港口库存去库 - 价格下跌后询盘转暖，炼厂底价出货，成交量提升[76][77]