报告行业投资评级 - 维持社会服务行业“优于大市”评级 [1][4][6][26] 报告核心观点 - “五一”假期消费市场呈现稳健增长态势，消费升级趋势显著，新业态有效带动文旅消费 [2] - 伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，社会服务板块估值有望持续修复 [4][26] - 目前经济环境和市场风格下建议配置及中线优选一系列社会服务板块龙头及细分领域公司 [4][26] 板块复盘总结 - 报告期内（2026年4月27日至2026年5月8日），消费者服务板块下跌2.15%，跑输同期上涨2.15%的沪深300指数共4.30个百分点 [1][12] - 板块在32个行业指数中排名第29位 [12] - 涨幅居前的股票包括：科锐国际（7.31%）、长白山（6.30%）、BOSS直聘（4.55%）、国旅联合（4.48%）、新东方-S（4.17%）[1][13][16] - 跌幅居前的股票包括：豆神教育（-40.22%）、中教控股（-15.29%）、粉笔（-14.13%）、丽江股份（-12.02%）、西藏旅游（-10.38%）[13][16] 行业与公司动态总结 行业资讯 - “五一”假期旅游消费稳健：2026年“五一”假期全国国内出游人次达3.25亿，同比增长3.6%，实现旅游总花费1854.92亿元，同比增长2.9% [2][17] - 消费升级与新业态活跃：沉浸式文化体验、科技赋能新业态（如汽车工厂参观、AI特展）、演唱会及体育赛事带动消费，全国营业性演出场次达3.20万场，票房收入24.76亿元，同比增长14.66% [17] - 夜间经济活力充沛：国家级夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量突破8041.37万人次，同比增长6.44% [17] - 海南离岛免税表现亮眼：假期购物金额达5.54亿元，同比增长10.4%；购物人数8.46万人次，同比增长7.4% [2][17] - 餐饮茶饮市场活跃：书亦烧仙草整体销量月环比增长超30%；奈雪的茶多地门店销量环比节前增长超700%；茶百道在小众目的地如嘉峪关销量涨幅超200% [2][18] - 海底捞预订升温：截至4月27日，全国门店已接到“五一”假期首日预订超2.5万桌 [18] - 政策与行业事件： - 2026世界数字教育大会将于5月11日至13日在杭州召开，聚焦“人工智能+教育”，预计发布八项重磅成果 [2][19][20] - 民政部等11部门印发《关于推进互助性养老服务发展的意见》，首次在全国层面系统部署互助养老工作，目标到2030年具备互助服务功能的城乡社区养老服务设施覆盖率不低于70% [2][20] - 兰州、武汉等多地推进普通高中扩招，武汉市今年普高率有望达到80%以上 [19] 社服上市公司公告 - 百胜中国2026年第一季度业绩：营收33亿美元，同比增长10%（剔除汇率影响增长4%）；经营利润4.47亿美元，同比增长12%；单季净新增门店636家创历史新高，期末门店总数达18,737家 [2][21] 未来一月内股东大会整理 - 报告列出了自2026年5月12日至6月5日期间，包括视源股份、全聚德、西安饮食、宋城演艺、中公教育、学大教育、科锐国际等在内的多家社会服务行业相关公司即将召开的股东大会信息 [22][23][24] 港股通持股梳理总结 - 报告期内（2026年4月27日至2026年5月10日），部分社会服务港股通标的持股比例发生变化 [3][25] - 获增持的公司：蜜雪集团（持股比例增0.06个百分点至48.07%）、古茗（增0.29个百分点至27.17%）、中国东方教育（增0.98个百分点至36.22%）[3][25] - 被减持的公司：海底捞（持股比例减0.07个百分点至30.88%）、天立国际控股（减1.85个百分点至51.59%）、茶百道（减1.58个百分点至21.89%）、小菜园（减0.24个百分点至35.09%）[3][25] 投资建议与重点公司总结 - 建议配置的公司：包括三峡旅游、学大教育、华住集团-S、亚朵、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、行动教育、中国东方教育等 [4][26] - 中线优选的公司：名单更为广泛，涵盖中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等 [4][26] - 重点公司盈利预测示例（部分）： - 亚朵：2025年EPS预测为12.7元，2026年预测为15.2元；对应2026年预测PE为17.20倍 [5] - 携程集团-S：2025年EPS预测为28.8元，2026年预测为33.1元；对应2026年预测PE为11.03倍 [5] - 华住集团-S：2025年EPS预测为1.6元，2026年预测为1.8元；对应2026年预测PE为18.39倍 [5] - 中国中免：2025年EPS预测为1.7元，2026年预测为2.5元；对应2026年预测PE为25.58倍 [5] - 古茗：2025年EPS预测为1.1元，2026年预测为1.4元；对应2026年预测PE为16.25倍 [5] - 更广泛的盈利预测表：报告提供了包含中国中免、锦江酒店、海底捞、美团-W、携程集团-S、宋城演艺、学大教育等数十家公司的详细盈利预测与估值数据，所有公司投资评级均为“优于大市” [28]