报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊局势紧张反复影响能源、金属、农产品等多行业市场，各行业因自身供需、政策等因素呈现不同走势，投资者需关注地缘局势、供需变化、政策导向等因素[1][21] 各行业总结 能源 - 原油：周初外盘油价高开超3%，美伊冲突使海峡航运障碍难消，石油供应恢复需时，油价跌势松动[1] - 燃料油&低硫燃料油：核心焦点是霍尔木兹海峡通行受阻致波斯湾供应缺口，若通航恢复，燃料油或下行，供应偏紧局面仍将维持，高硫和低硫裂解价差底部有支撑[21] - 沥青：BU相对原油抗跌，4月供应低位，5月排产下滑，供需双弱但低供应、低库存支撑价格[22] 金属 - 贵金属：伊朗拒绝美国方案，市场对谈判前景乐观情绪或生变，贵金属震荡等待局势明朗[2] - 铜：内外铜价守住涨势，供应端有问题，消费端关注季节性供求博弈，持有高执行价买看涨期权[3] - 铝：沪铝震荡，现货贴水，社库累库，全球铝市场预期短缺，维持调整后买入布局思路[4] - 氧化铝：广西产能复产，新建项目投产，过剩前景未改，盘面震荡等几内亚政策指引[5] - 铸造铝合金：跟随铝价波动，与电解铝价差维持千元以上[6] - 锌：税票支撑现货价，硫酸出口受限，矿紧支撑盘面，但消费淡季内需拖累，沪锌区间震荡[7] - 铅：LME铝库存高位，国内消费淡季，沪铅低位震荡[8] - 镍及不锈钢：沪镍回调，华友钴业子公司检修，上游价格支撑，不锈钢去库支持价格，沪镍短期震荡[9] - 锡：沪锡高位震荡，涨幅近10%，海外半导体财报激励资金，社库累增，谨慎追涨，参与高执行价卖出看涨期权[10] - 碳酸锂：价格整理回落，贸易商提升库存，赣锋锂业工厂检修，上游库存紧张，产量增加，锂价涨势低买为主[11] - 多晶硅：现货报价持平，盘面高升水，供应宽松，终端需求疲软，仓单高位，套保抛压仍存，短期震荡[12] - 工业硅：主力合约围绕9000元/吨波动，现货探涨，终端需求疲软，仓单增加，套保抛压累积，预计震荡[13] - 螺纹&热卷：钢价震荡走强，螺纹表需和产量下滑，热卷需求和产量回落，下游承接能力不足，高炉复产放缓，盘面偏强但多空分歧加大[14] - 铁矿：盘面上涨，供应高位，需求缺少改善动力，长协谈判有进展，预计矿价高位震荡[15] - 焦炭：价格震荡，焦化利润改善，库存微降，贸易商采购意愿改善，盘面升水，关注供应压制和外部影响[16] - 焦煤：价格震荡，蒙煤通关量高，煤矿产量高位，终端库存下降，盘面升水，关注供应压制和外部影响[17] - 锰硅：价格震荡，锰矿成本坚挺，库存或下降，需求端铁水产量高位持稳，供应和库存抬升，关注地缘消息[18] - 硅铁：价格震荡，兰炭价格持稳，需求有韧性，供应和库存小幅变化，价格大概率震荡上行[19] 化工 - 集运指数（欧线）：SCFI欧洲航线报价上涨，进入量价上行期，现货或走强，但盘面已体现乐观预期，运价上行取决于需求支撑[20] - 尿素：现货价格下调，供应有缩减预期，日产高位，需求放缓，企业库存增加但多数偏低，预期供需双减，关注政策[23] - 甲醇：港口库存波动，转出口需求推进，供应或缩减，烯烃装置暂稳，传统下游利润压缩，关注供应与下游博弈[24] - 纯苯：跟随油价回落，产量下降，到港低，库存去化但同比偏高，关注成本和海外局势[25] - 苯乙烯：中东局势缓和成本支撑走弱，但下方支撑仍强，供需基本面有一定支撑[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯成交转弱，需求欠佳；聚乙烯供应或减少但需求转弱；聚丙烯开工低，供应偏紧，下游采购积极性受制约[27] - PVC&烧碱：PVC夜盘震荡，供应压力缓解，去库但库存有压力，出口较好，关注地缘和乙烯供应；烧碱回落，去库但压力大，关注液氯价格[28] - PX&PTA：美伊局势紧张提振市场，PX负荷提升，PTA降负，中期供应预期趋紧，价格高位震荡[29] - 乙二醇：产量增长，到港回升，港口库存去化但社会库存上升，供需转弱，价格区间震荡[30] - 短纤&瓶片：短纤累库，效益不佳，跟随原料震荡；瓶片库存回升，需求旺季，效益修复，供应增长有压力，跟随原料波动[31] 建材 - 玻璃：夜盘震荡，节后累库，沙河价格上涨，产能增加但处低位，下游订单低，09合约低估值，成本支撑但弱现实，区间低位运行[32] - 纯碱：液盘回落，节后累库，库存高位，5月检修或缓解供应压力，光伏玻璃需求拖累，建议观望，长期过剩[34] 农产品 - 大豆&豆粕：美伊局势未稳，国际油价或反复，关注USDA报告，连粕短期震荡[35] - 豆油&棕榈油：美伊未达成一致，原油波动，棕榈油供应有潜在风险，关注中东局势和厄尔尼诺[36] - 菜粕&菜油：菜油供应边际宽松，关注马棕报告和厄尔尼诺；菜粕需求谨慎乐观，国内菜系期价短期震荡[37] - 豆一：国产大豆回调，担心省储拍卖，进口大豆近端充裕，关注中东局势和作物种植[38] - 玉米：市场预期国储稻谷定向销售，美伊局势影响美玉米，关注化肥、价差、拍卖和资金动向[39] - 生猪：现货价格偏弱，关注政策动态，去产能进度缓慢，盘面回落，未来现货低位震荡，产能加速去化后远月合约有多头配置价值[40] - 鸡蛋：现货价格上涨，前期低补栏致新开产减少，建议近月多头策略持有[41] - 棉花：郑棉回落，受政策传言和高价警惕影响，美棉高位震荡，新疆种植面积或减，纺企订单有韧性，操作观望[42] - 白糖：美糖震荡，关注新榨季巴西产量，国内郑糖弱现实强预期，关注天气[43] - 苹果：期价偏弱，批发市场销售慢，交易转向新季度产量预期，关注后期估产，操作观望[44] - 木材：期价震荡，外盘报价涨，国内现货反弹，到货或增加，下游需求一般，库存低有支撑，操作观望[45] - 纸浆：期货价格低位，基本面弱，港口库存累库，下游需求不佳，采购偏弱，短期低位震荡[46] 金融 - 股指：A股高位整理，期指主力合约分化，关注美伊谈判、中美经贸磋商，中期可考虑多头替代策略，关注风格轮动[47] - 国债：期货上周五偏强，超长期国债发行平稳和资金面宽松作用，五月资金面或收敛，注意止盈，可逢陡做平[48]