行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 核心观点 - 金融信息服务板块表现较好，主因一季度业绩较好，同时估值处于相对低位，叠加市场风险偏好提升 [2][5] - 成交量放大背景下，继续看好金融信息服务板块的机会 [2][5] - 支付牌照续展落地叠加多项监管新规出台，金融科技行业合规为先，行业份额加速向头部合规机构集中 [5] - AI作为金融科技产业升级的驱动力，正重塑金融服务全流程效率与体验，金融科技投资迎来新机遇 [5][24] 市场表现与板块表现 - 2026/4/27-2026/5/8期间，金融科技指数（930986）从2,662.32上涨至2,782.04，区间收益率4.50%，跑赢同期沪深300指数（收益率2.12%） [5][8] - 同期港股金融科技指数（987032）从968.52上涨至993.91，区间收益率2.62%，跑输同期恒生科技指数（涨跌幅3.30%） [5][8] - 子板块表现：金融信息服务板块表现最佳，区间涨跌幅为7.98%，港股金融信息服务涨跌幅高达20.84% [10] - 其他子板块表现：金融IT涨跌幅3.68%（港股6.61%），第三方支付涨跌幅2.67%（港股1.02%），港股消费金融涨跌幅5.14% [10] 行业监管动态 - 支付牌照续展：2026年5月批次续展，17家机构获发长期有效牌照，3家机构（深圳市快付通、东方电子支付、杉德支付）被中止续展审查，1家机构（开联通支付）不予受理续展申请，监管坚持“优胜劣汰” [5][15] - 金融产品网络营销新规：《金融产品网络营销管理办法》将于2026年9月30日起实施，坚持“金融业务必持牌”原则，严禁为非法金融活动提供网络营销服务，并对营销话术与展示方式提出具体约束 [13] - AI应用整治：中央网信办部署为期4个月的“清朗·整治AI应用乱象”专项行动，将金融咨询等专业场景纳入治理范围，对模型备案、数据合规等提出更高要求 [13] - 金融风控智能体建设：国家网信办等三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，明确提出研发金融风控智能体，以提升信贷审批、反洗钱等关键环节的风险识别水平 [14] 行业发展趋势 - 银行IT数智化深化：头部银行正从传统数字化建设转向以算力底座、数据治理、智能风控为核心的系统性数智化重构，银行IT在AI基础设施等领域的投入需求有望持续释放 [12] - 跨境支付协作加强：区域跨境支付基础设施的互联互通成为亚洲各国央行协作重点，未来区域内支付清算效率提升与金融监管协作将提速 [15] - 科技巨头合作深化：中国银联与华为签署战略合作协议，聚焦ICT基础设施升级、人工智能创新应用等，通过“算力底座+金融智能体+场景生态”的融合加速支付行业数智化转型 [16] - 跨境支付合规化：新兴市场金融科技公司正通过深度嵌入属地化监管框架（如加拿大RPAA注册）拓展国际市场，合规化运营成为核心准入门槛 [17] 公司动态与业绩 - 九方智投控股：旗下子公司深度参与智能投顾服务国家与行业标准制定，已获得ISO/IEC 27001及27701双认证，自研“九方灵犀大模型助手V3.0”通过功能完备性测试 [19] - 连连数字：发布“AI原生金融新基建”战略，通过构建“Agent Wallet”智付底座等，推动跨境支付向智能化升级 [19] - 天阳科技（2026年一季度）：实现营业收入4.46亿元，扣非归母净利润480.66万元，同比增长298.80%；但归母净利润同比下降70.54%至754.07万元，经营性现金流净额为-3.26亿元 [20] - Visa（2026财年第二财季）：总收入同比增长17%至112亿美元，非GAAP净利润达63亿美元；全球支付交易量同比增长9%，跨境交易规模增长12%；稳定币结算量环比增长超50% [21] - ACI Worldwide（2026年第一季度）：实现总收入4.26亿美元，同比增长8%；核心实时支付与商户业务收入在固定汇率下分别实现22%和21%的强劲增长；SaaS收入同比增长15%至5000万美元 [22][23] 投资建议与推荐标的 - 看好金融IT：数字人民币升级带来银行系统升级需求，叠加大模型赋能提质增效，推荐长亮科技、宇信科技、中科软、新致软件 [5][26] - 看好金融信息服务：智能投研、智能投顾发展前景广阔，推荐推出垂类模型及相关产品的头部公司九方智投控股、同花顺、东方财富 [5][24][26] - 看好数字人民币支付场景：数字人民币场景拓展和规模提升有望为支付机构提供渠道服务费，推荐适配数字人民币功能终端设备与服务的拉卡拉、移卡、连连数字 [5][24][26] - 看好消费金融AI应用：智能客服、智能营销、智能风控等场景快速落地，推荐易鑫集团 [5][26]