报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊局势紧张影响原油、贵金属等多行业价格走势，各行业因自身供需、政策等因素呈现不同表现，投资者需关注地缘局势、供需变化及政策指引等因素 [1][2] 各行业总结 能源类 - 原油：周初外盘油价高开超3%，美伊冲突使海峡航运障碍难消，石油供应恢复需时，油价跌势松动 [1] - 燃料油&低硫燃料油：核心焦点是霍尔木兹海峡通行受阻，若通航恢复，供应压力缓解，燃料油或下行，但供应偏紧局面仍将维持，高硫和低硫裂解价差底部有支撑 [21] - 沥青：BU相对原油抗跌，4月供应低位，5月排产下滑，需求好转带动社会库存消耗，低供应、低库存支撑价格 [22] 金属类 - 贵金属：伊朗拒绝美国方案，市场对谈判前景乐观情绪或生变，贵金属震荡等待局势明朗 [2] - 铜：内外铜价守住涨势，自由港印尼推迟复产，供应端有问题，消费端关注后续博弈，持有高执行价买看涨期权 [3] - 铝：沪铝震荡，现货贴水，社库累库，全球铝市场预期短缺，短期高位震荡，维持调整后买入思路 [4] - 氧化铝：广西产能复产，新建项目投产，过剩前景未改，现货暂稳，盘面等几内亚政策指引 [5] - 铸造铝合金：跟随铝价波动，与电解铝价差维持千元以上 [6] - 锌：税票支撑现货价格，5月硫酸出口受限，矿紧支撑盘面，但消费淡季，沪锌反弹受限，区间震荡 [7] - 铅：LME铝库存高位，国内消费淡季，硫酸价格高，沪铅弱势震荡，成本端支撑显现 [8] - 镍及不锈钢：沪镍回调，市场活跃，上游价格反弹支撑中游，不锈钢去库支持价格，短期震荡等待企稳 [9] - 锡：沪锡高位震荡，涨幅近10%，海外半导体财报激励资金，社库累增，谨慎追涨，参与卖出看涨期权 [10] - 碳酸锂：价格整理回落，贸易商信心改善，上游库存紧张，产量增速高，技术上低买为主 [11] - 多晶硅：现货报价持平，盘面高升水，供应宽松，需求疲软，仓单高位，套保抛压存，短期震荡 [12] - 工业硅：主力合约围绕9000元/吨波动，现货探涨，终端需求弱，仓单增加，预期维持震荡 [13] 黑色金属类 - 螺纹&热卷：钢价震荡走强，螺纹表需和产量下滑，热卷需求和产量下降，库存有变化，盘面偏强但多空分歧加大 [14] - 铁矿：盘面上涨，供应高位，需求改善动力不足，长协谈判进展或加大盘面压力，短期高位震荡 [15] - 焦炭：价格震荡，焦化利润改善，库存微降，盘面升水，蒙煤通关拖累，关注供应和外部影响 [16] - 焦煤：价格震荡，蒙煤通关量可，煤矿产量高位，库存有变化，盘面升水，蒙煤通关拖累，关注供应和外部影响 [17] - 锰硅：价格震荡，锰矿成本坚挺，库存或下降，需求端铁水产量高位，硅锰供应和库存抬升，关注地缘消息 [18] - 硅铁：价格震荡，兰炭价格稳，产区亏损，需求有韧性，供应和库存有变化，价格大概率震荡上行 [19] 化工类 - 尿素：现货价格下调，供应有缩减预期，需求放缓，企业库存增加，预期供需双减，关注政策 [23] - 甲醇：港口库存波动，转出口推进，供应或缩减，烯烃装置稳，传统下游利润压缩，关注供应与下游博弈 [24] - 纯苯：跟随油价回落，产量下降，库存去化但同比偏高，关注成本和海外局势 [25] - 苯乙烯：成本端支撑走弱但下方仍强，供需基本面有支撑 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯成交转弱，需求欠佳；聚乙烯供应或减但需求弱；聚丙烯开工低，供应紧，下游采购积极性低 [27] - PVC&烧碱：PVC夜盘震荡，供应压力缓解，去库中，出口好，关注地缘和乙烯供应；烧碱回落，去库但压力大，关注液氯价格 [28] - PX&PTA：美伊局势紧张提振市场，PX负荷升，PTA降负，中期供应趋紧，价格高位震荡 [29] - 乙二醇：产量增长，到港回升，港口库存去化，社会库存上升，供需转弱，价格区间震荡 [30] - 短纤&瓶片：短纤累库，效益不佳，跟随原料震荡；瓶片库存回升，需求旺季，效益修复，关注中东局势 [31] 建材类 - 玻璃：夜盘震荡，节后累库，价格小涨，产能低，下游订单少，09合约低估值，成本支撑但弱现实，区间低位运行 [32] 橡胶类 - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：天然橡胶供应增加，丁二烯橡胶装置开工回升，轮胎开工下降，库存有变化，成本驱动，观望或平仓套利 [33] 纯碱类 - 纯碱：液盘回落，节后累库，库存高位，5月检修或缓解供应压力，光伏玻璃需求拖累，建议观望 [34] 农产品类 - 大豆&豆粕：美伊局势影响原油，关注USDA报告，连粕短期震荡 [35] - 豆油&棕榈油：美伊局势使原油波动，棕榈油供应受厄尔尼诺潜在影响，关注局势和天气 [36] - 菜粕&菜油：菜油供应宽松，关注马棕报告和厄尔尼诺；菜粕需求谨慎乐观，国内菜系期价短期震荡 [37] - 豆一：国产大豆回调，担心省储拍卖，进口大豆近端充裕，关注中东局势和种植情况 [38] - 玉米：市场预期国储稻谷销售影响大，美伊局势影响美玉米，关注多项因素 [39] - 生猪：现货价格偏弱，关注政策，去产能慢，盘面回落，未来现货低位震荡，产能加速去化后远月合约或有价值 [40] - 鸡蛋：现货价格上涨，建议盘面近月多头策略持有 [41] - 棉花：郑棉回落，受政策传言和高价警惕影响，美棉高位震荡，新疆种植面积或减，纺企订单有韧性，操作观望 [42] - 白糖：美糖震荡，关注巴西新榨季产量；郑糖弱现实强预期，关注天气 [43] - 苹果：期价偏弱，现货预计也偏弱，关注新季度产量预期 [44] - 木材：期价震荡，供应或增加，需求一般，库存低有支撑，操作观望 [45] - 纸浆：期货价格低位，基本面弱，库存累库，下游需求差，短期低位震荡 [46] 金融类 - 股指：A股高位整理，期指主力合约分化，关注地缘局势和市场结构变化，中期可考虑多头替代策略，关注科技成长与双创板块 [47] - 国债：期货上周五偏强，资金面或收敛，注意止盈，可逢陡做平曲线 [48] 航运类 - 集运指数（欧线）：报价上涨，进入量价上行期，现货或走强，但盘面已体现乐观预期，运价上行取决于需求支撑，需更强证据推动盘面走高 [20]