报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯受霍尔木兹海峡通行受限影响供应或收缩，下游负反馈扩大但供需仍偏紧，短期走势受油价主导，关注美伊局势，BZ06关注8000附近支撑，EB06 - BZ06价差低位做扩 [1] - 苯乙烯行业现金流亏损扩大，5月装置检修增加，供需面整体偏紧，短期走势受油价主导，关注美伊局势，EB06关注9000附近支撑 [1] 聚烯烃 - 估值端油制成本支撑减弱，煤制成本变化不大，供应端PE和PP有增量但现货资源偏紧，需求端下游开工率变化不大且订单转弱，盘面整体偏弱，5月去库预期有支撑，PE09和PP09分别关注7900和8200附近支撑，69偏正套 [2] 玻璃 - 纯碱 - 纯碱检修季来临，多家企业计划检修，需求端下游弱势持续，后市震荡看待，09合约区间参考1190 - 1300，前期多单止盈 [3] - 玻璃节后产销短期好转但难持续，供应端有产线点火，需求不足，成本利润方面燃料成本有上涨预期，总体震荡看待，区间参考1000 - 1100，空单可继续持有 [3] 原油 - 当前原油基本面结构性偏紧，供应受地缘扰动、需求区域分化、全球库存持续去库，现货及月差维持强势升水格局，但中东局势不确定性高，油价高位宽幅震荡 [4] 橡胶 - 供应方面海外开割进程偏缓，原料价格上涨但国内远期现货买盘情绪偏弱，需求方面检修企业开工逐步恢复，半钢胎订单充足利于生产恢复，全钢胎订单一般限制生产提升幅度，后续天然橡胶市场缺乏持续上涨驱动，或有高位回调预期 [6] PVC - 烧碱 - 烧碱价格偏弱整理，虽检修增加开工同比下滑但供应仍充足，需求端平淡，5月液碱均价有环比下行压力，即便低价刺激反弹上行持续性也有限 [8] - PVC期货震荡整理，现货先涨后跌，供需暂显双弱，预计5月检修增加供应量转为紧张，国外市场乙烯供应紧缺成本高，PVC市场短期震荡整理 [8] 尿素 - 上周国内尿素市场稳中小幅下调，五一假期后价格小福松动，下游接货积极性不高，但部分工厂检修计划出台局部供应减量，短期行情向下调整为主但空间有限 [9] LPG - 报告主要呈现LPG价格、价差、库存及开工率等数据情况，未明确给出核心观点 [10] 聚酯产业链 - PX供需双弱，去库力度缩减，受美伊和谈预期及油价回调影响，后市若地缘有进展PX走势偏弱，但5月供需格局偏紧低位仍存支撑，PX07宽幅震荡，不建议追空，关注油价企稳后的低多机会，逢高做空TA09盘面加工费 [12] - PTA供需预期改善，基差走强，受美伊和谈及油价回调影响，后市若地缘有进展PTA走势偏弱，但5月供需格局偏紧低位仍存支撑，TA09短期在6200 - 6600宽幅震荡，不建议追空，关注油价企稳后的低多机会，月差关注TA7 - 9低位正套机会 [12] - 乙二醇国内开工率提升，需求环节偏弱，但海外装置停车多，5月进口量预期大幅下滑，港口库存进入去库通道，短期内价格宽幅震荡，关注EG2609在4600附近支撑 [12] - 短纤加工费压缩，5月工厂减停产力度加大，供需边际好转，下游补仓但订单仍偏弱，短纤加工费存修复预期，绝对价格跟随原料波动，PF单边同PX/PTA，PF盘面加工费800以下低位做扩 [12] - 瓶片5月需求进入消费旺季，原料供应不足供应提升有限，供需预期偏紧，价格重心上移，加工费预期偏强运行，价格跟随原料宽幅波动，PR2607在7500 - 8900之间震荡，PR主力盘面加工费预计偏强运行 [12] 集运欧线 - 逐步步入旺季，运费有上行动能，关注船司揽货情况，下半年需求衰退及地缘缓和风险能见度差，旺季06合约估值中性，7 - 8月合约估值合理，淡季10合约跟随04合约并已计入燃油附加费，主力合约或维持2200 - 2400点震荡，多配6/7空配8/10的正套滚动持有 [13] 甲醇 - 美伊和谈使地缘紧张气氛缓和，甲醇市场近强远弱，核心矛盾是短期供需紧平衡与远期供应恢复的预期差，供应端国内部分装置检修但行业高利润支撑开工同比高位，海外伊朗装置重启发运推迟，港口库存去化，需求端港口MTO装置开工意愿强但需警惕甲醇价格挤压下游利润，近月合约供需偏紧但估值偏高，5月进口环比缩量，市场延续相对偏强节奏，远月受海外供应恢复预期压制上行空间受限 [14] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格：CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯、CFR中国纯苯等价格有不同程度涨跌 [1] - 苯乙烯相关价格：苯乙烯华东现货、期货价格等有涨跌变化，EB现金流、进口利润等也有变动 [1] - 下游现金流：苯酚、己内酰胺等下游产品现金流有不同程度涨跌 [1] - 库存：纯苯江苏港口库存下降，苯乙烯江苏港口库存有小幅度变化 [1] - 开工率：亚洲纯苯、国内纯苯等开工率有变化 [1] 聚烯烃 - 期货收盘价：L2605、L2609等合约收盘价有涨跌 [2] - 价差：L59价差、L91价差等有变化 [2] - 现货价格：华东PP拉丝现货、华北LLDPE现货价格有涨跌 [2] - 基差：华北LL基差、华东pp基差有变化 [2] - 开工率：PE装置开工率、PE下游加权开工率等有涨跌 [2] - 库存：PE企业库存、PE社会库存、PP企业库存、PP贸易商库存有变化 [2] 玻璃 - 纯碱 - 玻璃相关价格：华北、华东等地区报价，玻璃期货价格等有涨跌 [3] - 纯碱相关价格：华北、华东等地区报价，纯碱期货价格等有涨跌 [3] - 供需：纯碱产能利用率、周产量，浮法日熔量、光伏日熔量等有变化 [3] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库库存，玻璃厂纯碱库存天数有变化 [3] - 地产数据：新开工面积、施工面积等当月同比有变化 [3] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI等原油价格及价差有涨跌 [4] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD等成品油价格及价差有涨跌 [4] - 成品油裂解价差：美国汽油、欧洲汽油等裂解价差有涨跌 [4] 橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶等现货价格及基差有涨跌 [6] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差等有变化 [6] - 基本面数据：泰国、印尼等产量，开工率，轮胎产量、出口数量，天然橡胶进口数量等有变化 [6] - 库存变化：保税区库存、天然橡胶厂库期货库存等有变化 [6] PVC - 烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价、华东电石法PVC市场价等有涨跌 [8] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口报价、出口利润有变化 [8] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚报价、出口利润有变化 [8] - 供给：烧碱行业开工率、PVC总开工率等有涨跌 [8] - 需求：氧化铝行业开工率、粘胶短纤行业开工率等有涨跌 [8] - 库存：烧碱厂库库存、PVC上游厂库库存等有变化 [8] 尿素 - 期货收盘价：01合约、05合约等收盘价有涨跌 [9] - 期货合约价差：01合约 - 05合约、05合约 - 09合约等价差有变化 [9] - 主力持仓：多头前20、空头前20持仓有变化 [9] - 单边成交量：郑商所仓单数量有变化 [9] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口等价格有涨跌 [9] - 现货市场价：山东（小颗粒）、山西（小颗粒）等现货市场价无变化 [9] - 跨区价差：山东 - 河南、广东 - 河南等跨区价差无变化 [9] - 内外盘价差：FOB中国：小额级、美湾FOB：大颗粒等内外盘价差无变化 [9] - 基差：山东基差、山西基差等基差有变化 [9] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥45%S等下游产品价格有涨跌 [9] - 供需面概览：国内尿素日度产量、煤制尿素日产量等有变化 [9] LPG - LPG价格及价差：主力PG2607、PG2608等价格及价差有涨跌 [10] - LPG外盘价格：FEI植期M1合约、CP植期M1合约等价格有涨跌 [10] - LPG库存：LPG炼厂库容比、LPG港口库存等有变化 [10] - LPG上下游开工率：上游 - 主营炼厂开工率、下游 - PDH开工率等有涨跌 [10] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格、现金流等有涨跌 [12] - PX相关价格及价差：CFR中国PX、PX现货价格等有涨跌 [12] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格、TA期货2609等有涨跌 [12] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存、到港预期有变化 [12] - 聚酯产业链开工率：亚洲PX开工率、PTA开工率等有变化 [12] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格、EG期货2609等有涨跌 [12] 集运欧线 - 现货报价：上海 - 欧洲未来6周运价参考MAERSK与土基、CMAIS等有涨跌 [13] - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）、SCFIS（美西航线）等有涨跌 [13] - 上海出口集装箱运价：SCFI综合指数、SCFI（欧洲）等有涨跌 [13] - 期货价格及基差：EC2605、EC2606等期货价格及基差有涨跌 [13] - 基本面数据：全球集装箱运力供给、外贸相关指标、海外经济指标有变化 [13] 甲醇 - 甲醇价格及价差：MA2605收盘价、MA2609收盘价等有涨跌 [14] - 甲醇库存：甲醇企业库存、甲醇港口库存等有变化 [14] - 甲醇上下游开工率：上游 - 国内企业开工率、下游 - 外采MTO装置开工率等有涨跌 [14]