通胀数据表现 - 4月CPI同比增长1.2%，较3月的1%有所回升，延续了自去年四季度以来的回升趋势[2] - 4月PPI环比增长1.7%，同比增速上升至2.8%，呈现加速上涨态势[3] - 4月核心CPI环比回升0.2%，同比上涨1.2%，总体保持平稳[7] 价格分项变化 - 食品价格走弱：4月食品CPI环比下降1.6%，同比下降1.6%；其中猪肉价格环比下跌5.7%，同比跌幅扩大至15.2%[7] - 能源价格大幅上涨：受国际油价滞后影响，4月交通工具用能源价格环比上涨11.5%，同比涨幅扩大至17.4%[7] - PPI结构分化：生产资料价格大幅上涨，而生活资料价格仍在下跌但跌幅收窄，其中耐用消费品价格跌幅已大幅收窄[3] 经济影响与展望 - 再通胀被视为经济回升的催化剂，有助于改善企业、政府和居民部门的名义收入，并通过降低预期实际利率来提振投资和消费意愿[3] - 在AI算力基础设施投资带动外需以及国内需求回升的共振下，国内经济有望延续回升态势，预计今年实际GDP增速不低于去年，名义GDP增速将明显加快[3] - 报告将2026年CPI和PPI增速预测上调至0.9%和1.4%，并指出目前存在上行风险[3] 主要风险提示 - 主要风险包括房地产需求下滑、油价大幅波动以及美联储货币政策收紧[4]