CPI分析 - 2026年4月CPI同比录得1.2%，环比+0.30%，高于季节性水平0.4个百分点[2] - 食品价格由上月+0.3%转为-1.6%，其中猪价下降15.2%，影响CPI同比下降0.3个百分点[2] - 汽油价格涨幅扩大至19.3%，影响CPI同比上涨0.56个百分点[2] - 出行服务价格上涨3.7%，拉动CPI同比上涨0.13个百分点[2] - 核心CPI同比保持1.2%的稳健增长[2] PPI分析 - 2026年4月PPI同比+2.8%，较上月扩大2.3个百分点，环比录得1.7%，连续7个月上涨[2] - 石化产业链（油气开采+28.6%、石油煤炭燃料加工+14.2%、化学制造+8.9%、化纤制造+5.4%）合计拉动PPI同比上行超1.50个百分点[2] - 有色金属行业合计拉动PPI同比上涨1.60个百分点[2] - 生活资料PPI同环比分别录得-1.0%、-0.1%，显示价格传导不畅[2] - 2026年1月至今，海外供给（主要受油价影响）解释了PPI上涨的57.80%，外需解释了28.61%[3] 未来展望与风险 - 预计5月CPI有望进一步回升至1.5%左右[2] - 对下月PPI同比给出三种情景预测：3.5%、4.0%或4.5%[3] - 风险提示包括国内政策效果不及预期及中东局势超预期变动[3]