报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铜主力合约横盘震荡，有小幅移仓迹象，基本面变化不大，节后市场情绪回暖，叠加供应端持续偏紧，铜精矿加工费（TC）处于负值区间，冶炼厂利润承压，对铜价构成较强支撑，近期海外市场又有供应收紧预期，铜价偏强 [4] - 预计未来铜价将维持高位震荡，市场暂无边际驱动，虽然供应紧张格局未变，但高铜价已抑制下游需求，现货市场成交谨慎，制约铜价的上行空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 相关图表 - 包含铜基差、铜月差、上期所仓单、LME库存、COMEX库存、伦铜升贴水等图表，数据来源为Wind和宝城期货研究所 [6][8][10][12][14]