报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [6] 报告核心观点 - 行业整体销量承压，但新能源与出口表现亮眼：4月国内乘用车市场零售与批发销量同比、环比普遍下滑，显示行业整体仍处弱势[1] 然而新能源车批发销量实现同比增长，且主要车企海外出口呈现爆发式增长，成为行业重要增长极[1][2] - 两大投资主线清晰：报告明确建议关注两大方向：一是中国汽车全球化带来的投资机会，二是特斯拉人形机器人量产预期带动的具身智能产业链机会[4] 根据目录总结 1. 本周行情回顾 - 板块整体跑赢大盘：2026年5月4日至5月8日当周，汽车行业指数上涨3.83%，跑赢沪深300指数2.49个百分点，在申万一级行业中排名第11位[12] - 子板块分化显著：汽车零部件板块涨幅最大，达6.48%；乘用车板块跌幅最大，为-1.73%[12][14] 个股方面，汽车零部件板块的天铭科技、肇民科技、腾龙股份周涨幅分别达32.6%、31.1%、24.5%，表现突出[12][15] 2. 本周数据跟踪 - 乘用车市场销量：4月1-30日，全国乘用车市场零售140.6万辆，同比下降20%，环比下降15%；厂商批发213.0万辆，同比下降3%，环比下降10%[1][21] 今年以来累计零售562.8万辆，同比下降18%；累计批发799.7万辆，同比下降6%[1][21] - 新能源车市场销量：4月1-30日，新能源车零售88.3万辆，同比下降5%，但环比增长4%；厂商新能源批发122万辆，同比增长7%，环比增长7%[1][21] 今年以来累计零售279.2万辆，同比下降17%；累计批发394.9万辆，同比下降1%[1][21] - 汽车出口持续高增：2026年4月，中国汽车出口达93.9万辆，同比增长51%，环比增长19%[30] 1-4月累计出口328万辆，同比增长52%[30] 3. 本周行业要闻 - 国内要闻聚焦智能化、新产品与产业动态： - 华为乾崑智驾：累计辅助驾驶里程突破104.7亿公里，月活用户占比高达94.8%，其ADS辅助驾驶模式的平均安全行驶里程达787万公里，为行业平均水平的4.37倍[32] - 重磅新车发布：上汽通用五菱与华为合作的华境S预售价15-25万元，搭载华为乾崑智驾ADS Pro与鸿蒙座舱[38][39] 比亚迪大唐EV预售订单突破10万台，预售价25万元起，以“降维定价”策略冲击D级SUV市场[44][45] 上汽奥迪E7X开启预售，标配900V高压平台与4C超快充，并首发Momenta L3级自动驾驶技术[40][41] - 政策与产业挑战：重庆市出台高速自动驾驶测试细则，要求L4级车辆单车累计安全测试里程需达10,000公里[42][43] 充电桩行业面临盈利挑战，超80%运营商亏损，行业价格战激烈，且面临技术迭代快、车企跨界挤压等压力[35][36] - 企业融资与合作：宁德时代完成H股配售，募资约391.9亿港元[31] 并与土耳其汽车品牌Togg达成一体化智能底盘量产合作，首款车型计划2027年量产[56] - 国外要闻关注海外市场与巨头动向： - 特斯拉动态：首辆量产版Semi纯电重卡下线[46] 在中国向第三方品牌开放超1000座超充站[52] 因软件问题在美国召回超21.8万辆汽车[54] - 中国车企加速出海：吉利、奇瑞、比亚迪等车企正加速布局加拿大市场，得益于中加新贸易协定下电动汽车进口关税的大幅降低[55] - 国际车企业绩与贸易环境：宝马集团2026年第一季度净利润同比下降23.1%，其中中国市场销量下滑10%是重要因素[50][51] 美国威胁上调欧盟汽车关税，被欧方认为针对德国车企[47] 4. 国元汽车主要关注标的公告 - 福田汽车：2026年第一季度营业收入约157.79亿元，同比增长6.61%；归母净利润5.01亿元，同比增长15.10%[58] 海外市场表现亮眼，销量达5.4万辆，同比增长34.4%[58] - 福达股份：实施2025年年度权益分派，A股每股派发现金红利0.20元（含税），股权登记日为2026年5月12日[60]