报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为“增持”（维持）[4] 报告核心观点 - 继续全面看好金属新材料板块 [3] - 缅甸佤邦复产进程不及预期，AI提供需求增长点，后续锡价有望继续上行，建议关注锡业股份 [3] - 钨精矿供应受指标、超采监管、资源枯竭原因持续收紧，需求端硬质合金根基稳健，军工、光伏等为增长点，叠加战略金属价值，钨价易涨难跌，建议关注中钨高新、厦门钨业 [3] 各板块新材料价格与市场动态总结 军工新材料 - 电解钴：本周价格42.20万元/吨，环比+0.5%；电解钴/钴粉价格比值0.76，环比+0.7%；电解钴/硫酸钴价格比值4.49，环比+0.5%，反映军工行业景气度相对较强 [1][9] - 电解钴经营数据：本周测算毛利2.51万元/吨，环比+0.36万元/吨，毛利率5.95%，环比+0.83 pct；库存2915吨，环比-1.4%；2026年1月产量370金属吨，开工率5.5%，环比-2.4 pct [11] - 铼：本周国产99.99%铼粉价格47,320.00元/千克，环比+0% [1] - 钛（海绵钛）：0级海绵钛与4级海绵钛价差为0.85万元/吨，用于监测军品与民品钛材的相对强弱 [14] - 铍：本周国产99%铍价格829.00万元/吨，环比+0% [18] - 碳纤维：本周价格85.3元/千克，环比+0%；毛利-10.11元/千克，毛利率-11.85%，环比+0.7pct；库存13200吨，环比-0.8%；2026年4月产量9970吨，环比-1.18% [19] 新能源车新材料 - 碳酸锂：本周价格19.41万元/吨，环比+12.2%；氢氧化锂价格18.06万元/吨，环比+9.7%；两者价差-1.36万元/吨 [1][24] - 碳酸锂经营数据：本周测算毛利1.71万元/吨，环比+2255元/吨，毛利率8.9%，环比+0.41 pct；产量2.72万吨，环比+1.0%；开工率58.85%，环比+0.4pct；库存2.06万吨，环比-1.93% [25][30] - 硫酸钴：本周价格9.39万元/吨，环比+0.11%；毛利-0.62万元/金属吨，毛利率-0.5%，环比+0.03pct；产量745金属吨；库存3000金属吨，环比-30金属吨 [28] - 正极材料：本周磷酸铁锂价格5.24万元/吨，环比+0%，毛利-0.15万元/吨；523型三元正极材料价格21.12万元/吨，环比+5.1% [1][32] - 磷酸铁锂经营数据：本周产量123975吨，库存26350吨；2025年12月表观消费量424240.3吨，同比-0.2% [32] - 电解液（六氟磷酸锂）：本周价格10.10万元/吨，环比+2.5%；毛利31916.5元/吨，毛利率28.8%，环比-9.6 pct；产量6630吨，库存6420吨 [38] - 钕铁硼与氧化镨钕：本周N35钕铁硼价格179.5元/公斤，环比-1.6%；氧化镨钕价格757.30元/公斤，环比-2.0% [1][42][44] 光伏新材料 - 多晶硅：本周光伏级多晶硅价格4.73美元/千克，环比+0%；2026年1月产量94300吨，开工率34.06% [46] - 光伏玻璃：本周3.2mm镀膜价格16.0元/平米，环比+0%；毛利-957.35元/平，毛利率-53.19%；产量47.48万吨，库存379.10万吨，环比分别-0.1%、+7.7%；开工率54% [48] - EVA共聚物：本周价格12,750元/吨，环比+0%，处于2013年来较低位置 [1][50] 核电新材料 - 锆系列：本周氧氯化锆价格13750元/吨，海绵锆价格145元/千克，氧化铪价格9500元/千克，硅酸锆价格14875元/吨，锆英砂价格14012.5元/吨，环比均+0% [2][60] - 氧氯化锆经营数据：本周毛利4046元/吨，毛利率29.4%；库存410吨，环比+0%；2026年4月产量21330吨 [58] - 铀：2026年4月铀价69.39美元/磅，环比+0.9% [2][62] 消费电子新材料 - 四氧化三钴/钴酸锂：本周四氧化三钴价格36.23万元/吨，环比+0%；与硫酸钴比值3.86，环比-0.11%；毛利-6261.7元/金属吨，毛利率-1.7%；库存4410.0金属吨，环比+0.2% [64] - 钴酸锂经营数据：本周价格397.0元/千克（注：原文doc 65为392.0元/千克），环比+1.3%；毛利11.02元/千克，毛利率2.8%，环比+0.41pct；产量2167吨，环比-0.1%；库存530吨 [1][65] - 碳化硅：本周98%碳化硅价格5,800.00元/吨，环比-3.3% [69] - 镓、铟：本周高纯镓、粗铟、精铟价格分别为2,210.00、4,250.00、4,350.00元/千克，环比均+0% [69] - 二氧化锗：本周价格10,450元/千克，环比+5.0%，下游50%用于光纤 [1][2] 其他材料 - 铂族金属：本周99.95%铂、铑、铱价格分别为508.00、2,430.00、1,690.00元/克，环比+5.8%、-0.4%、-3.2% [2][79] - 锡：本周锡价为42.5万元每吨，创近两个月新高 [1]