行业投资评级 - 强于大市 [2][3] 报告核心观点 - 汽车行业出口景气延续，4月整车出口量价齐升，同时智能化发展有望驱动检测等增量需求 [2][3] - 2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备全栈自研能力的头部车企将率先受益于智能化带来的产品溢价与估值提升 [3][27] - 海外本地化产能密集落地将催化零部件企业的全球化业务增长 [3][27] 市场回顾 - 板块行情：本周（报告发布当周）申万汽车板块报收8,095.9点，上涨3.83%，跑赢同期上涨1.34%的沪深300指数2.49个百分点，在31个板块中排名第11位 [3][4] - 子板块表现：子板块表现分化，汽车零部件板块上涨6.25%，商用车板块上涨2.70%，汽车服务板块上涨1.20%，摩托车及其他板块下跌1.20%，乘用车板块下跌1.75% [3][4] - 个股表现：本周涨幅前5的个股为德昌电机控股（+35.02%）、肇民科技（+31.07%）、腾龙股份（+24.45%）、精锻科技（+24.31%）、长源东谷（+23.09%）；跌幅前5的个股包括ST金鸿顺（-14.31%）、和谐汽车（-6.06%）等 [10][14] 行业数据跟踪 - 国内零售：4月全国乘用车市场零售140.6万辆，同比下降20%，环比下降15%；4月27-30日日均零售10.0万辆，同比下降9%，但较上月同期增长25% [3] - 新能源零售：4月全国乘用车新能源市场零售88.3万辆，同比下降5%，环比增长4%，显示出较强韧性 [3] - 品牌交付：4月主要品牌销量结构分化，比亚迪销售321,123辆（同比-15.51%，环比+6.96%）；奇瑞集团销售236,427辆（同比+27.03%，环比+3.49%）；零跑汽车销售71,387辆（同比+73.95%，环比+42.69%）；极氪销售31,787辆（同比+131.57%，环比+8.42%）；小米汽车交付超3万辆 [12][13] - 汽车出口：4月中国汽车出口93.9万辆，同比增长51%；出口额达161亿美元，同比增长44% [3][25] - 历史出口数据：3月国内汽车出口87.5万辆，同比增长72.6%，环比增长30.2%；其中新能源汽车出口37.1万辆，同比增长134.8%，环比增长31.6% [15] 公司公告与行业要闻 - 公司定点项目： - 金固股份获得国内及国际知名主机厂的重卡车轮项目定点，预计分别于2026年10月量产并进入欧洲重卡OE市场 [3][18][19] - 富维股份获得两家合资品牌主机厂共3份座椅项目定点，生命周期8年，预计总销售金额合计76亿元 [3][23] - 豪恩汽电获得某头部新能源汽车品牌的APA产品定点，项目周期5年，预计总营业额约2.75亿元，计划2027年3月量产 [3][24] - 政策动态： - 国家三部门联合印发意见，推动智能体与汽车等终端设备协同发展 [25] - 重庆市出台智能网联汽车高速公路测试管理细则，要求L4级及以上车辆单车累计安全测试里程需达10,000公里 [25] - 行业动态： - 特斯拉宣布向第三方品牌开放中国内地超过1000座超级充电站，同时其FSD在荷兰获批，总行驶里程突破100亿英里 [3][25][26] - 沃尔沃将搭载吉利千里浩瀚G-ASD智驾方案，预计2027年初量产；该方案计划2026年上车超过百万辆 [25] - 吉利、奇瑞、比亚迪等中国车企加速布局加拿大市场；吉利将收购福特西班牙工厂以生产新能源车型 [3][26] - 本田汽车可能冻结加拿大电动车工厂计划，北美战略转向混合动力车型 [3][26] - Rivian考虑自产激光雷达并可能与中国企业合作 [3][26] - 宝马集团2026年第一季度营收310.07亿欧元，同比下降8.1% [26] 投资建议 - 整车领域：建议关注在2026年高阶自动驾驶迈向规模化商用背景下，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企，包括小鹏汽车、小米集团、理想汽车-W、比亚迪 [3][27] - 零部件领域：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技 [3][27] - 汽车服务领域：L2智驾强制性国标落地预期有望驱动测试需求增长，建议关注中国汽研 [3][27]