报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铝主力合约继续震荡，盘中冲高回落，阶段性矛盾不变，整体表现为外紧内松 [3] - 美伊局势缓和，市场风险偏好回升，此前由地缘冲突带来的供应担忧和避险溢价有所消退 [3] - 基本面“外强内弱”格局持续，海外因中东减产导致供应紧张，国内供应维持高位，社会库存处于历史同期高位，节后需求表现平平，高库存对价格形成显著压制 [3] - 预计沪铝将维持高位偏弱震荡走势，后续需重点关注国内库存去化节奏及铝材出口情况 [3] 相关图表 - 铝基差 [5] - 铝月差 [11] - 上期所仓单日报 [7] - 沪伦比值 [13] - LME 库存 [9] - 伦铝升贴水 [15]