报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 近期原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，生产利润逐步修复并回归正值，部分装置重启使顺丁橡胶装置产能利用率明显抬升，生产企业库存累库，因供应增长快于需求端复工进度，预计短期顺丁橡胶库存量仍有少量增长 [2] - 需求端上周国内轮胎产能利用率环比下降，部分企业假期检修拖拽整体产能利用率下滑，但随着检修企业开工恢复，企业产能利用率将逐步提升，半钢胎企业非欧洲订单充足利于生产快速恢复，全钢胎整体订单一般或限制生产提升幅度，br2607合约短线预计在15000 - 16000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为15455元/吨，环比增加120；主力合约持仓量为42342，环比减少3153 [2] - 合成橡胶6 - 7价差为 - 150元/吨，环比减少5；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为13980吨，环比减少60 [2] 现货市场 - 齐鲁石化顺丁橡胶主流价为15600元/吨，大庆石化山东地区主流价为15500元/吨，上海地区为15500元/吨，茂名石化广东地区为15900元/吨，均环比无变化 [2] - 合成橡胶基差为 - 220元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特原油价格为112.78美元/桶，环比增加0.21；WTI原油价格为102.88美元/桶，环比增加3.24 [2] - 东北亚乙烯价格为1210美元/吨，石脑油CFR日本为2580美元/吨，环比减少40；丁二烯CFR中国中间价为1206.5美元/吨，环比增加63.5；山东市场丁二烯市场价为12350元/吨，环比减少115 [2] - 丁二烯当周产能为15.93万吨/周，产能利用率为63.76%，环比减少0.58；港口库存期末值为37500吨，环比减少4000 [2] - 山东地炼常减压开工率为56.1%，环比增加0.02 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量为12.68万吨，环比减少1.36；当周产能利用率为54.87%，环比增加10.65 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为168元/吨，环比增加112 [2] - 顺丁橡胶社会库存期末值为3.22万吨，环比增加0.11；厂商库存期末值为24950吨，环比增加1700；贸易商库存期末值为7250吨，环比减少590 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为48.07%，环比减少25.3；全钢胎开工率为49.07%，环比减少16.9 [2] - 全钢胎当月产量为1396万条，环比增加583；半钢胎当月产量为6956万条，环比增加3495 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为38.88天，环比增加0.06；半钢轮胎山东库存天数期末值为43.65天，环比增加0.1 [2] 行业消息 - 截至5月7日，国内半钢胎样本企业产能利用率为43.89%，环比 - 29.78%，同比 - 2.82%；全钢胎样本企业产能利用率为47.29%，环比 - 19.18%，同比 + 5.60%，“五一”假期拖拽整体产能利用率下滑，半钢胎企业检修天数较去年变化不大，全钢胎企业检修天数明显少于去年同期，同比数据分化 [2] - 2026年4月份我国重卡市场销售约12.5万辆，环比3月下降约10%，比上年同期8.8万辆上涨约43%，今年1 - 4月累计销量约44.3万辆，同比增长约26% [2] - 截至5月6日，国内顺丁橡胶样本企业库存量在3.22万吨，较上周期增加0.11万吨，环比 + 3.57% [2]