核心观点 - 5月第1周，A股市场资金面由净流出转为净流入，合计净流入448亿元，而前一周为净流出413亿元 [1] - 短期市场情绪指标处于2005年以来的历史高位，而长期情绪指标则处于2005年以来的中低位 [1] - 从行业热度看，电子、半导体、通信等行业的成交活跃度在过去一周处于极高历史分位 [1] A股微观资金面汇总 - 5月第1周，资金流入主要来源为：融资余额增加868亿元，公募基金发行增加101亿元，北上资金估算净流入56亿元 [1][7] - 同期资金流出主要项目为：ETF净赎回352亿元，产业资本净减持93亿元，IPO融资规模43亿元，交易费用89亿元 [1][7] A股市场情绪跟踪 - 短期情绪指标：最近一周年化换手率为535%，处于历史上由低到高85%的分位；融资交易占比为10.37%，处于历史上由低到高83%的分位 [1][13] - 长期情绪指标：最近一周A股风险溢价为2.32%，处于历史上由高到低48%的分位；沪深300指数（除金融）股息率与十年期国债收益率之比为1.21，处于历史上由高到低7%的分位 [2][13] 行业情绪跟踪 - 成交额占比历史分位数：最高的三个行业是电子(100%)、半导体(100%)、通信(99%)；最低的三个行业是农林牧渔(0%)、银行(0%)、交通运输(1%) [2][13] - 融资交易占比历史分位数：最高的三个行业是机械设备(94%)、电子(90%)、基础化工(89%)；最低的三个行业是煤炭(14%)、建筑装饰(18%)、石油石化(24%) [2][13]