报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2026年5月11日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，燃料油、鸡蛋等涨幅居前，多晶硅、硅铁等跌幅居前；股指期货和国债期货多数上涨；资金流入中证1000 2606等，流出沪金2606等 [6][7] - 各品种受自身基本面、地缘政治、宏观经济等因素影响，走势分化，部分品种有上涨机会，但也面临震荡回调风险，需关注中东局势、美联储动向、下游需求等因素 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 国内期货主力合约涨多跌少，燃料油涨超4%，多晶硅跌超4%；股指期货主力合约多数上涨，国债期货主力合约也多数上涨 [6][7] - 资金流入中证1000 2606等合约，流出沪金2606等合约 [7] 行情分析 沪铜 - 美伊冲突谈判受阻，地缘风险回升，4月美国新增非农就业高于预期，特朗普将访华预计释放积极信号 [9] - 格拉斯伯格铜矿复产时间推迟，4月电解铜产量环比下降，预计5月继续下降，后续关注硫酸出口及冶炼厂检修情况 [9] - 铜表观消费量增加，但铜材开工负荷下降，库存虽处高位但连续去化，预计后续进一步去库 [9] - 沪铜受基本面偏强影响周内上涨，但高价限制下游拿货，后续关注美联储动向及下游拿货情绪，短期偏强但有回调机会 [10] 碳酸锂 - 供需错配推涨行情，津巴布韦铜矿停发，宁德时代未复产，宜春部分矿山换证影响产量 [11] - 4月产量基本持平，锂辉石和锂云母产量下滑，盐湖卤水提锂比重抬升，预计后续产量继续环比走弱 [11] - 库存小幅去库，低库存支撑行情；下游动力电池和储能电池表现亮眼，供减需增，基本面支撑强劲，但需警惕市场监管 [11] 原油 - 阿联酋退出OPEC及OPEC+机制，计划增产，但受霍尔木兹海峡封锁影响，目前产量下降，对市场影响有限 [12] - 7个OPEC+产油国宣布6月增产，但同样受海峡封锁影响有限 [14] - EIA数据显示美国原油库存减少不及预期，整体油品库存继续减少 [14] - 美伊接近达成协议但谈判存在不确定性，小规模冲突不断，原油价格大幅波动，需谨慎参与 [14] 沥青 - 供应端开工率环比增加但仍处低位，5月计划排产减少，下游开工率多数下跌，出货量回落，厂库库存率小幅回升 [15] - 中东原料供给受影响，市场担忧炼厂原料短缺；下周开工率预计略减，终端需求缓慢恢复，高价抑制成交 [15][16] - 美伊谈判未敲定，海峡仍封锁，供应端压力未缓解，预计沥青偏强震荡，关注中东局势 [16] PP - 下游开工率环比回落，对高价原料接受度不高，需求下降；企业开工率下跌，标品拉丝生产比例下降 [17] - 五一假期石化库存累库幅度偏低，目前处于中性水平；成本端原油价格跌后反弹 [17] - 无新增产能投产，存量装置开工率略有下降，下游订单一般，成交氛围冷清；建议观望，关注中东情况和下游需求 [17] 塑料 - 开工率下跌至偏低水平，下游开工率环比回落，农膜订单下降，季节性变动较往年偏低 [19] - 五一假期石化库存累库幅度偏低，目前处于中性水平；成本端原油价格跌后反弹 [19] - 新增产能已投产，近期无新增计划，开工率小幅下降，下游出现高价抵触情绪，刚需采购放缓；建议观望，关注中东情况和下游需求 [19] PVC - 上游电石价格稳定，开工率环比减少，下游开工率回落，出口数据较好，社会库存偏高 [20] - 房地产仍在调整，PVC有反内卷预期，进入检修季开工率降至低位，但下周部分装置开工提升，供应小幅增加 [20][21] - 美伊谈判未敲定，海峡仍封锁，供需双增下预计PVC下跌空间有限，关注中东局势 [21] 焦煤 - 中东局势未解决，原油煤炭盘面上涨，蒙煤进口恢复，港口库存和供应处于高位，国内矿山开工处于高位 [22] - 下游复工速度快，焦企钢厂库存大幅去化，钢厂盈利增加，开工积极，三轮提涨部分落地 [22] - 五月终端旺季，铁水逐渐见顶但需求有韧性，迎峰度夏动力煤价格受支撑，焦煤预计稳健偏强运行，但煤矿高产压制涨幅 [22] 尿素 - 周内连续大幅下挫，内需不足，外需不确定性高，价格稳中小跌 [23] - 4月30日 - 5月6日产量环比上涨，预计接下来检修装置增加，下周产量环比走弱 [24] - 内需疲软，复合肥价格下降，开工负荷继续下降，库存累库，预计本周库存仍小幅累库 [24] - 出口消息推涨后盘面连续下挫，短期暂无支撑，预计下月检修增加及农需开展带来基本面支撑 [24]