市场总览 - 2026年5月11日，A股主要指数普遍上涨，其中科创50指数涨幅最大，为4.65%，创业板指上涨3.5%，上证指数上涨1.08%，沪深300上涨1.64%，中证1000上涨1.44%，恒生指数微涨0.05% [3][4] - 2026年5月11日，行业表现分化，电子（+4.73%）和通信（+3.28%）涨幅居前，而交通运输（-0.91%）和传媒（-0.8%）表现最差 [3][4] - 2026年5月11日，A股市场总成交额为35,655亿元，南下资金净流入0.71亿港元 [3][4] 天工国际（00826）深度研究 - 报告核心观点认为天工国际是国内工模具钢领军者，其成长空间由钛合金业务和可控核聚变领域打开 [5] - 推荐逻辑基于两点：公司是国内民营钛合金领军者，消费电子和商业航天构成双轮驱动；同时布局高端粉末材料，可控核聚变应用为其打开成长空间 [5] - 公司业务的超预期点在于：粉末冶金技术应用前景广阔；钛合金业务已切入消费电子重要客户，盈利能力较强 [5] - 主要驱动因素包括：公司产品在核聚变、航空航天等领域实现应用；粉末冶金技术在各产品线持续加速渗透 [5] - 盈利预测显示，预计2026-2028年公司营业收入分别为54.99亿元、61.92亿元、70.78亿元，对应增长率分别为17%、13%、14%；归母净利润分别为5.37亿元、7.57亿元、9.09亿元，对应增长率分别为34%、41%、20% [5] - 预计2026-2028年每股盈利分别为0.20元、0.28元、0.33元，对应市盈率（PE）分别为15.75倍、11.19倍、9.31倍 [5] - 潜在催化剂包括可控核聚变行业进展加速、钛合金粉末在航天领域实现卡位、高氮钢应用于机器人等 [5] 横河精密（300539）公司更新 - 报告核心观点认为横河精密作为全球无人机新秀正在崛起，其业务呈现无人机、机器人、家电汽零“三箭齐发”的格局 [6] - 推荐逻辑是公司在家电和新能源汽车零部件领域厚积薄发，同时无人机和机器人业务开启了新的成长曲线 [6] - 超预期点体现在三个方面：无人机业务已完成全产业链和全球化布局，低空经济成为新增长曲线；机器人业务在产品技术与客户资源上实现复用，打开了长期成长天花板；家电和汽车零部件业务进入收获期，稳定贡献利润 [6] - 主要驱动因素是无人机和机器人业务的拓展超预期 [6] - 盈利预测显示，预计2026-2028年公司营业收入分别为12.03亿元、14.53亿元、17.76亿元，对应增长率分别为25%、21%、22%；归母净利润分别为0.88亿元、1.24亿元、1.83亿元，对应增长率分别为67%、40%、47% [7] - 预计2026-2028年每股盈利分别为0.33元、0.46元、0.68元，对应市盈率（PE）分别为95倍、68倍、46倍 [7] - 潜在催化剂包括无人飞行器领域和机器人领域的订单超预期 [7] 传媒出版行业专题 - 报告针对A股出版行业2025年年报及2026年一季报业绩进行综述 [8] - 简要点评指出，2025年教育出版板块收入端持续承压，但利润端在毛利率改善的推动下实现了修复 [8] - 当前（2026年）出版行业的估值中位数约为15.5倍市盈率 [8] - 报告看好高股息出版国企的防御配置价值，并提示关注教育出版利润的韧性以及大众出版边际改善的信号 [8] - 报告重点提示了中信出版、南方传媒、中原传媒、中文在线等公司，其中提到中信出版将深度挖掘中信集团体系内的协同资源，构建“多元融资+战略投资+产业整合”的资本运作体系 [8]