报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖价格预计延续偏强运行，策略上维持逢低买入；棉花价格延续偏强运行，但短期上涨速率过快且有抛储传言，暂时观望；蛋白粕基本面偏弱，但特朗普访华是潜在利多，短线维持观望；油脂价格或仍有上涨空间；鸡蛋价格上旬或上涨，中下旬或回调，盘面近月波动有限，旺季合约估值有上修预期，远端承压，价差考虑正套；生猪短期易涨难跌，近端依旧偏强，回落后买入为主，远端反映产能去化，估值偏高时适宜空配 [2][5][8][11][13][15][18] 各行业行情资讯总结 白糖 - 巴西中南部4月上半月糖产量64.7万吨，较去年同期降11.94%；甘蔗压榨量1995万吨，较去年同期增19.67%；乙醇产量12.3亿升，较去年同期增33.3%；甘蔗制糖比例32.93%，较去年同期降11.78个百分点 [2] - 截至4月30日，2025/26榨季印度糖产量2752.8万吨，较去年同期增187.9万吨，仅5家糖厂仍在生产，去年同期有19家 [2] - 截至4月30日，2025/26榨季泰国糖产量1199.44万吨，较去年同期增195.51万吨 [2] - ICE 5月原糖期货合约到期结算价14.58美分/磅，交割量约48.36万吨，较去年同期减少100万吨 [2] - 分析机构Green Pool称2026/27榨季全球糖市场缺口达430万吨，高于此前预测的166万吨，预计巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下滑至45%，此前预估为48.1% [2] - 巴西总统卢拉宣布将汽油中乙醇掺混比例从30%提高至32% [2] 棉花 - 截至5月7日，主流地区纺企开机负荷76.2%，较上周下调0.3个百分点，较去年同期增加1.8个百分点 [3] - 截至5月5日当周，约99%的美国棉花产区受干旱影响，较前一周持稳 [3] - 4月23日至4月30日当周，美国棉花出口销售3.06万吨，当前年度累计出口销售255.25万吨，同比减少2.72万吨；其中对中国出口0.11万吨，当前年度累计出口12.74万吨，同比减少3.93万吨 [3] - 截至2026年5月3日当周，美国棉花种植率21%，前一周16%，去年同期20%，五年均值19% [3] - 预估全球2026/27年度棉花产量2590万吨，同比增加0.3% [3] 蛋白粕 - 截至5月8日，样本油厂大豆库存593万吨，较上周增加60.8万吨，较去年同期增加58万吨；豆粕库存34万吨，较上周减少9万吨，较去年同期增加24万吨 [7] - 截至5月3日当周美国大豆播种完成33%，低于市场平均预期的35%，但高于五年均值水平的23% [7] - 截至2026年5月1日当周，巴西2025/26年度大豆收割率94.7%，此前一周92.1%，上年同期97.7%，五年均值95.1% [7] - StoneX 5月预估2025/26年度巴西大豆产量将达1.816亿吨，较4月预估上调1% [7] - 4月23日至4月30日当周美国出口大豆14万吨，当前年度累计出口大豆3892万吨，同比减少868万吨；其中当周对中国出口大豆7万吨，当前年度对中国累计出口1180万吨，同比减少1068万吨 [7] 油脂 - 截至2026年5月8日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量228.77万吨，较上周增12.96万吨，同比去年增17.65万吨 [10] - 2026年5月1 - 10日马来西亚棕榈油产量环比下降24.77% [10] - 马来西亚5月1 - 10日棕榈油产品出口量41.2万吨，较上月同期增加8.5% [10] - 马来西亚6月开始实施B15生物柴油混掺政策，目前实施B10政策 [10] - 印尼1 - 3月出口585万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，较上年同期增加9.3% [10] - 印尼7月1日起停止进口低等级柴油，同时实施B50生物燃料 [10] - 受厄尔尼诺天气及化肥价格高企影响，印尼2026年毛棕榈油产量或最多减少200万吨 [14] 鸡蛋 - 周末国内蛋价普遍上涨，红蛋黑山大码涨0.2元至4.1元/斤，北京涨0.09元至4.27元/斤，粉蛋辛集涨0.33元至4.11元/斤，馆陶涨0.35元至4.24元/斤 [13] - 5月供应随产蛋鸡存栏下降而收缩，上旬节后补货需求支撑蛋价或上涨，中下旬需求回落，叠加6月淡季预期，蛋价或回调，但存栏下行，至梅雨季前蛋价下行空间有限 [13] - 昨日全国鸡蛋价格多数上涨，主产区均价4.38元/斤，黑山大码涨0.1元至4.2元/斤，馆陶涨0.03元至4.27元/斤，浠水涨0.13元至4.53元/斤，供应量稳定，下游走货速度不一，多数贸易商对后市信心趋稳，各环节库存尚可，下游拿货积极性稳定，预计今日全国蛋价或多数稳定，个别上涨 [17] 生猪 - 屠宰端明显缩量，企业计划进度完成正常，体重略有回升但不明显，市场体现前期超卖及供应减量支撑，短期在亏损线以下易涨难跌，二育后续仍存推高动力 [18] - 盘面修正悲观预期，但持仓和成交背景下分歧仍大，近端依旧偏强，远端反映政策引导下的产能去化，估值偏高时适宜空配 [18]