报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析并给出投资建议，如股指期货短线止盈或套利，钢材短期反弹空间有限，焦煤焦炭短期震荡后期或上涨等 [10][15][17] 各行业总结 宏观资讯 - 特朗普将于5月13 - 15日访华，中美元首将深入交换意见 [6] - 美伊谈判陷入僵局，停火协议“极其脆弱” [6] - 央行将实施适度宽松货币政策，引导隔夜利率运行 [6] - 4月CPI同比涨1.2%，PPI同比涨2.8% [7] - 一季度工业中小企业增加值和利润同比增长，3月出口指数扩张 [7] - 4月新能源汽车产销量和出口量同比增长 [7] - SK海力士与英特尔围绕EMIB技术展开合作 [7] - 特朗普考虑将委内瑞拉纳为美国第51个州 [7] - 日本顾问小组提醒央行关注企业融资风险，市场预期6月加息 [8] - 特朗普寻求暂停征收联邦汽油税 [8] 宏观金融 股指期货 - 策略上短线止盈观望或IF/IM套利 [10] - A股高开高走，成交创新高，半导体等概念股走强 [10] 国债期货 - 债市交易赔率大于方向，等待超长端止盈盘平稳 [11] - 资金面宽松，债市早盘走弱后走强，与股市高低切换相似 [11] 黑色 螺矿 - 钢材需求方面，地产成交好转，基建投资增速尚可，但建材需求仍疲弱，卷板需求部分下滑 [14] - 供应端钢厂利润低，铁水产量平稳，有供给侧政策收缩预期 [15] - 原料铁矿石供给回升，需求达高位，中长期维持弱势 [15] - 钢材预计震荡，短期反弹空间有限，激进者逢高偏空；铁矿中期高位空单持有或逢高做空 [15] 煤焦 - 双焦价格短期震荡，建议观望 [17] - 煤矿开工率高，供应充足，焦企利润改善，开工积极性提升 [17] - 节前补库和交割影响下，后期或上涨 [17] 铁合金 - 硅铁供需边际转弱，中期逢高偏空，逢低部分止盈调仓 [19] - 锰硅中长期过剩，盘面偏空，不建议追空 [19] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，玻璃逢低试多远月 [20] - 纯碱供应处高位，检修季开启，需求端承压 [20] - 玻璃供应低位，产业利润未改善，关注冷修复产情况 [20] 有色和新材料 沪铜 - 供给端紧缺预期和需求向好驱动铜价，短期偏强震荡，关注回调买入 [22] - 矿端延迟复产和特朗普访华刺激，宏观情绪转好支撑铜价 [22] 碳酸锂 - 二季度锂矿紧缺，需求旺季，供需趋紧，短期偏强运行 [23] - 新矿产资源法影响市场情绪，供给增幅有限，需求增幅大 [23] 工业硅 - 暂无明显供需驱动，短期观望，谨慎试空 [25] - 新增减产和复产计划，成本端硅煤价格企稳 [25] 多晶硅 - 政策预期反复，预计宽幅震荡 [26] - 能耗会议无实质内容，需求承压，库存矛盾未解决 [26] 农产品 棉花 - 短线观望，注意低吸回补 [28] - 国际棉市偏空，国内下游开工回落，库存下降，补库需求受高价抑制 [28][29] 白糖 - 内糖价格区间震荡 [30] - 预期供给收缩提振远期糖价，但现实过剩压力仍在 [31] 鸡蛋 - 蛋价短期偏强，谨防冲高回落，远月有估值修复可能但面临弱预期压力 [33] - 现货上涨，期货修复贴水，当前养殖盈利较好 [33] 苹果 - 新季苹果坐果正常，主力合约偏弱运行 [34] - 5月消费淡季，产区供需双弱，销区价格平稳 [35] 玉米 - 卖出宽跨式期权 [35] - 现货价格涨跌互现，盘面受定向稻谷拍卖影响偏弱 [35] 生猪 - 短期现货价格有反复，中长期向上，逢低偏多远月合约 [37] - 供应压力下滑，政策性利多因素增加 [37] 能源化工 原油 - 5月油价在90 - 105美元/桶区域反复，美伊缓和或致急跌，局势无突破油价将上涨 [39] - 美伊谈判分歧大，市场担忧局势升级，油价上涨 [39] 燃料油 - 地缘冲突升温，燃料油紧平衡，季节性旺季价格受支撑 [40] - 供应收紧，需求旺季带来增量 [40] 塑料 - 地缘政治影响聚烯烃价格，长期关注谈判、原油供应和上游提负荷节奏 [41] - 市场心态波动，盘面偏强震荡 [41] 橡胶 - 胶水胶块价差高，RU - NR价差有走缩预期，关注回调买入和卖看跌机会 [42] - 东南亚降雨影响原料产出，关注后续会谈和天气影响 [42] 合成橡胶 - 受能源价格和供应好转影响震荡偏弱，急跌谨慎做空，反弹尝试卖出 [43] - 丁二烯价格上调，预计顺丁产量提升 [43] 甲醇 - 近期供需变化不大，短期受地缘政治影响震荡，长期去库但不确定大 [44] - 关注下游采购、出口和伊朗供应运输情况 [44] 烧碱 - 现货涨势乏力，期货多转空，基差收敛 [45] - 5月氯碱企业检修多，供应或下滑，煤炭价格支撑成本 [45] 沥青 - 进入季节性需求旺季，跟随油价震荡偏强 [47] - 产业端供需双弱，中石化排产低于预期 [47] PVC - 长期基本面改善，低价格可少量买入 [48] - 美伊谈判影响市场信心，自身需求不好，累库，盘面偏弱震荡 [48] 聚酯产业链 - 短期价格跟随成本波动，可滚动低多PX、PTA近远月价差 [49] - 地缘扰动下油价宽幅运行，产业链整体跟随波动 [49] 液化石油气 - 维持高位宽幅震荡，关注5800 - 5900元支撑阻力区域 [50] - 价格受霍尔木兹海峡通航和谈判走向影响 [50] 其他 胶版纸 - 本周产量增加，产能利用率提升，但市场货源仍充裕 [52] - 淡季部分工厂下调报价促成交 [52] 纸浆 - 进口稳定，下游刚需补库，价格易跌难涨 [53] - 关注港口库存情况，近月合约逢高做空或尝试累沽策略 [53] 原木 - 期货震荡企稳，现货涨跌互现，交投清淡 [53] - 预计短期现货稳中偏弱，关注港口库存 [53] 尿素 - 期货关注现货走势回调或受成本和出口影响高位震荡，有望偏弱运行 [54] - 现货价格下行，工厂开工率下滑 [54]