报告行业投资评级 - 螺纹走势评级为震荡 [1] - 热卷走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢预计震荡偏强，热卷预计盘整偏强运行，建议螺纹/热卷显著回调后建仓多单 [4] 根据相关目录分别进行总结 资讯 - 美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问 [1] 盘面 - 螺纹钢上海现货价格当期为3320元/吨，日环比0.0%，期货主力收盘价当期为3286元/吨，日环比0.7%，基差当期为34，日环比 -23 [2] - 热轧卷板上海现货价格当期为3500元/吨，日环比0.3%，期货主力收盘价当期为3497元/吨，日环比0.7%，基差当期为3，日环比 -14 [2] 供需 - 螺纹钢产量当期为196.7万吨，周环比 -10.3万吨， -5.0%；消费当期为197.8万吨，周环比 -47.3万吨， -19.3%；库存当期为727.1万吨，周环比 -1.2万吨， -0.2% [3] - 热轧卷板产量当期为300.6万吨，周环比 -4.6万吨， -1.5%；消费当期为297.1万吨，周环比 -9.3万吨， -3.0%；库存当期为417.9万吨，周环比3.5万吨，0.8% [3] 结论 - 螺纹钢方面，美国总统即将访华市场情绪偏乐观，劳动节期间供需双降库存暂时止跌，基本面环比稳定展望趋弱，一季度房地产投资跌幅扩大基建需求稳健增长，表需见顶回落总量同比下滑，雨季受厄尔尼诺影响雨水偏多扰动下游需求，钢厂盈利率升至60%铁水产量高位运行利好原料，铁矿石和双焦价格盘整节后回落概率增加，成本支撑中性，5月为传统淡季建材需求大概率回落，需关注后续产量变化 [4] - 热轧卷板方面，本周供应微跌需求连续小幅收缩库存小幅回升，高库存压力显著，一季度耐用品消费疲软出口受中东冲突影响偏弱，随着消费季临近和中东局势缓和未来整体需求有望改善，截至4月底设备更新资金投放量已接近去年全年水平有望拉动需求增长，铁矿石和双焦价格盘整成本支撑中性，5月有望供需双增，需关注后续去库节奏，热卷价格突破盘整区间上方空间或有限 [4]